Sau hai năm tăng trưởng vượt bậc, thị trường chứng khoán Mỹ bước vào năm 2025 với kỳ vọng cao, dù không còn sự đột phá như trước.

Theo thống kê của CNN, nhiều chiến lược gia dự đoán chỉ số S&P 500 sẽ tiếp tục tăng trưởng hai con số trong năm tới, nhưng ở mức vừa phải hơn so với năm 2024. Cụ thể, dữ liệu từ FactSet cho thấy S&P 500 có thể đạt mức tăng trung bình 14,8% trong năm 2025.

Năm 2024 là một năm bùng nổ với S&P 500 tăng 23%, nhờ nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ, lạm phát giảm đáng kể, và chính sách cắt giảm lãi suất liên tục từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Bên cạnh đó, chiến thắng của Tổng thống Donald Trump trong cuộc bầu cử cũng đã tạo động lực lớn cho các nhóm ngành công nghệ và trí tuệ nhân tạo (AI), những lĩnh vực được kỳ vọng tiếp tục dẫn dắt thị trường vào năm 2025.

Các động lực hỗ trợ thị trường

Nhìn lại, thị trường chứng khoán Mỹ đã đạt thành tựu chưa từng có khi S&P 500 ghi nhận hai năm liên tiếp tăng trên 20%, lần đầu tiên kể từ cuối thập niên 1990. Điều này không chỉ mang lại lợi ích lớn cho các nhà đầu tư mà còn đóng góp tích cực vào quỹ tiết kiệm hưu trí và củng cố niềm tin vào sự ổn định của nền kinh tế.

Nhiều chuyên gia cho rằng động lực tăng trưởng sẽ tiếp tục nhờ triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp khả quan, chính sách thân thiện với doanh nghiệp từ chính quyền Trump, và sự trỗi dậy của các ngành công nghệ.

Dan Ives, nhà phân tích cấp cao tại Wedbush Securities, nhận định rằng nhóm cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là Nvidia, Microsoft và Palantir, sẽ tiếp tục dẫn đầu nhờ tiềm năng phát triển từ AI và môi trường pháp lý dễ thở hơn. Ông dự đoán cổ phiếu công nghệ có thể tăng tới 25% trong năm tới.

Rủi ro đang chờ đợi

Dù vậy, không ít chuyên gia tỏ ra thận trọng khi nhìn vào các yếu tố tiềm ẩn nguy cơ kìm hãm đà tăng trưởng. Bank of America cảnh báo rằng các bất ổn về chính sách thuế quan từ chính quyền Trump, lạm phát có thể quay trở lại, và căng thẳng địa chính trị đang âm ỉ sẽ là những thách thức lớn trong năm 2025.

Theo báo cáo mới nhất, Fed đã điều chỉnh dự báo lạm phát từ 2,1% lên 2,5% cho năm 2025, và để ngỏ khả năng tạm dừng các đợt cắt giảm lãi suất. Động thái này gây ra làn sóng bán tháo trên thị trường vào cuối năm 2024, khi chỉ số Dow Jones chứng kiến chuỗi ngày giảm điểm dài nhất kể từ năm 1974.

Chiến lược gia Sam Stovall của CFRA Research cho biết sự bất ổn xung quanh các quyết định chính sách tiền tệ của Fed khiến nhà đầu tư e dè, dẫn đến tình trạng chốt lời sớm. Đồng thời, khả năng áp dụng các mức thuế quan mới của chính quyền Trump cũng được xem là “con dao hai lưỡi” đối với tăng trưởng thị trường.

Triển vọng thị trường trong bối cảnh mới

Năm 2025 được đánh giá là một năm không dễ dàng đối với các nhà đầu tư, khi thị trường đã bước vào giai đoạn trưởng thành và định giá đạt mức cao. Jurrien Timmer, Giám đốc phân tích vĩ mô toàn cầu tại Fidelity Investments, nhận định rằng mặc dù triển vọng vẫn tích cực, nhà đầu tư không nên kỳ vọng những mức lợi nhuận đột phá như các năm trước.

Ngoài ra, David Sekera, chiến lược gia trưởng tại Morningstar, nhấn mạnh rằng việc áp dụng các chính sách thuế quan có thể tạo nên sự bất ổn cho thị trường.

Mặt khác, chuyên gia Mark Zandi từ Moody's Analytics cảnh báo rằng đợt bán tháo kéo dài có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế, đặc biệt khi các hộ gia đình giàu có điều chỉnh hành vi tiết kiệm và chi tiêu.

Dù triển vọng thị trường chứng khoán Mỹ năm 2025 vẫn được đánh giá cao, những rủi ro tiềm ẩn từ chính sách thuế, lạm phát, và bất ổn địa chính trị có thể khiến thị trường vận động khó đoán. Các nhà đầu tư cần thận trọng, đồng thời tập trung vào các nhóm ngành có tiềm năng lớn như công nghệ và AI để tận dụng cơ hội trong bối cảnh mới.

Đọc thêm:

Hàng hóa phái sinh là gì? Tìm hiểu cách đầu tư hàng hóa sinh lời