Sản lượng và dự trữ bông trên toàn thế giới niên vụ 2025/26 được dự báo tăng nhẹ. Trong khi đó, khối lượng Ca cao vận chuyển đến cảng Bờ Biển Ngà trong tuần đầu tháng 12 đã chậm lại sau chuỗi tăng mạnh trước đó. Thị trường đường duy trì trạng thái lưỡng lự khi nông dân Thái Lan chuyển sang trồng sắn và Brazil tập trung ưu tiên sản xuất ethanol.

BÔNG Theo khảo sát từ Bloomberg, ước tính trung bình của thị trường về sản lượng bông tại Mỹ trong niên vụ 2025/26 là 14,16 triệu kiện (với khoảng dao động từ 13,85–14,40), so với mức 14,12 triệu kiện đã công bố trong báo cáo tháng 11 và 14,41 triệu kiện của niên vụ 2024/25. Kim ngạch xuất khẩu được kỳ vọng đạt 12,09 triệu kiện (11,70–12,30), giảm so với 12,20 triệu kiện trong tháng 11, và tồn kho cuối kỳ được dự đoán ở mức 4,44 triệu kiện (4,20–4,60), tăng lên so với 4,30 triệu kiện của tháng trước. Với các giả định này, tỷ lệ tồn kho/sử dụng (stocks/use) của Mỹ sẽ ở mức xấp xỉ 32%, cao hơn mức 30,9% ước tính tháng 11, 29,4% của năm ngoái và mức trung bình 5 năm là 26,4%. Đây là mức gần cao nhất kể từ niên vụ 2022/23, khi tỷ lệ đạt 32,1%. Xét trên phạm vi toàn cầu, sản lượng bông niên vụ 2025/26 được ước tính vào khoảng 120,94 triệu kiện, tăng so với 120,08 triệu kiện trước đó, trong khi tồn kho cuối kỳ toàn thế giới được dự báo đạt 76,14 triệu kiện, nhích nhẹ so với 75,93 triệu kiện của tháng 11. Điều này sẽ đẩy tỷ lệ tồn kho/sử dụng toàn cầu lên khoảng 64,3%, cao hơn mức 63,9% của tháng 11, 62,6% của năm trước và mức trung bình 5 năm là 62,7% — đồng thời là mức cao nhất kể từ niên vụ 2022/23.

CA CAO Khoảng 85.000 tấn ca cao đã được vận chuyển đến các cảng của Bờ Biển Ngà trong khoảng thời gian từ ngày 1–7 tháng 12, tương đương với cùng tuần của vụ mùa trước, theo số liệu ước tính của các nhà xuất khẩu. Các đại lý nhận xét rằng con số này đã kết thúc chuỗi bốn tuần liên tiếp đạt từ 100.000 tấn trở lên, và có khả năng là tín hiệu đầu tiên cho thấy phần cuối của vụ chính sẽ không đạt kỳ vọng như những lo ngại trước đó. Tổng lượng lũy kế từ đầu niên vụ đến nay đạt 803.000 tấn, giảm so với 820.000 tấn cùng thời điểm năm ngoái và thấp hơn mức trung bình 5 năm là 824.000 tấn. Những nông dân Bờ Biển Ngà được phỏng vấn bởi Reuters cho biết, mưa nhỏ và thời tiết ấm áp trong tuần qua tại hầu hết các khu vực trồng ca cao trọng điểm được kỳ vọng sẽ cải thiện kích thước và chất lượng hạt cho vụ thu hoạch tháng 2. Họ cũng thông tin rằng khối lượng ca cao đang rời khỏi nông trại khá lớn do tiến độ thu hoạch được đẩy nhanh. Sản lượng trong giai đoạn tới được dự đoán sẽ cao hơn tháng 10 và tháng 11 vì nhiều trái lớn đang bước vào thời kỳ chín rộ.

ĐƯỜNG Theo phân tích từ Green Pool, người trồng mía tại Thái Lan – quốc gia xuất khẩu đường lớn thứ hai trên thế giới – đang chuyển hướng sang trồng sắn vì giá đường giảm sâu và một số vùng trồng mía xuất hiện bệnh dịch. Các nhà giao dịch nhận định rằng thị trường đường nhìn chung vẫn trong tình trạng giằng co khi tiến dần về cuối năm, trong khi lượng mưa tiếp tục xuất hiện tại Brazil – nước sản xuất hàng đầu – được kỳ vọng sẽ kiềm chế đà tăng giá. Tại Brazil, các nhà máy ép mía đang ưu tiên sản xuất ethanol nhiều hơn, dẫn đến việc giảm sản lượng đường. Bloomberg cho biết sản lượng đường của Nga niên vụ 2025/26 có thể đạt 6,4–6,5 triệu tấn, cao hơn 6,37 triệu tấn của năm trước nhưng thấp hơn dự báo 6,6 triệu tấn được đưa ra vào tháng 10. Theo Dịch vụ Thời tiết Thế giới, bang Sao Paulo và phần lớn khu vực trung – nam Brazil đang rất khô hạn do thiếu mưa trong tuần trước, nhưng điều kiện thời tiết ẩm ướt được dự báo trong hai tuần tới sẽ dần cải thiện độ ẩm của đất.