Giá xăng dầu hạ nhiệt: Áp lực địa chính trị suy giảm, thị trường chuyển sang trạng thái cân bằng mới

Thị trường năng lượng toàn cầu đang ghi nhận nhịp điều chỉnh đáng chú ý khi giá dầu thô giảm mạnh sau giai đoạn tăng nóng. Diễn biến này không chỉ phản ánh sự thay đổi trong kỳ vọng của nhà đầu tư về rủi ro địa chính trị, mà còn cho thấy quá trình tái định giá các yếu tố vĩ mô như lạm phát, chính sách tiền tệ và cung – cầu năng lượng toàn cầu.

c

Trong phiên giao dịch gần nhất, giá dầu thô quốc tế tiếp tục điều chỉnh giảm:

• Dầu WTI dao động quanh vùng 87 – 90 USD/thùng
• Dầu Brent duy trì quanh 100 – 103 USD/thùng

Mức giảm này diễn ra sau khi thị trường ghi nhận các tín hiệu tích cực hơn liên quan đến căng thẳng tại Trung Đông, đặc biệt là khả năng nối lại đàm phán giữa Mỹ và Iran. Khi nguy cơ gián đoạn nguồn cung từ khu vực Vịnh Ba Tư tạm thời hạ nhiệt, phần “phí rủi ro chiến tranh” (geopolitical risk premium) vốn được cộng vào giá dầu trước đó đã nhanh chóng bị điều chỉnh.

Song song đó, sự phục hồi của thị trường chứng khoán toàn cầu và tâm lý ưa rủi ro quay trở lại cũng góp phần làm suy yếu vai trò phòng thủ của dầu trong ngắn hạn.

⚙️ Các yếu tố ảnh hưởng chính

1. Địa chính trị Trung Đông: Biến số chi phối hàng đầu

Căng thẳng liên quan đến Iran vẫn là yếu tố then chốt dẫn dắt xu hướng giá dầu. Dù xung đột chưa chấm dứt, nhưng các tín hiệu về đàm phán và giảm leo thang đã làm dịu bớt lo ngại về gián đoạn nguồn cung qua eo biển Hormuz – tuyến vận chuyển dầu quan trọng bậc nhất thế giới.

Tuy nhiên, rủi ro vẫn ở mức cao. Bất kỳ diễn biến leo thang nào cũng có thể nhanh chóng đảo chiều xu hướng giá.

2. Kỳ vọng lạm phát và chính sách tiền tệ

Giá dầu có mối liên hệ chặt chẽ với kỳ vọng lạm phát. Khi giá dầu giảm:

• Áp lực lạm phát toàn cầu có xu hướng hạ nhiệt
• Lợi suất trái phiếu chính phủ giảm
• Đồng USD suy yếu

Điều này tạo ra hiệu ứng lan tỏa sang các thị trường tài sản khác, đặc biệt là kim loại quý.

Tuy nhiên, quan điểm thận trọng từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cho thấy lãi suất có thể duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn, do lạm phát vẫn chưa hoàn toàn được kiểm soát. Đây là yếu tố có thể hạn chế đà giảm sâu của lợi suất và gián tiếp ảnh hưởng đến giá dầu.

3. Cung – cầu và tồn kho dầu thô

Dữ liệu tồn kho dầu thô tại Mỹ tăng trong những phiên gần đây cho thấy nguồn cung ngắn hạn không quá căng thẳng như lo ngại trước đó. Đồng thời:

• Sản lượng từ Mỹ và các nước ngoài OPEC vẫn ổn định
• Nhu cầu tiêu thụ chưa có dấu hiệu bứt phá mạnh

Sự cân bằng tương đối này khiến thị trường chuyển từ trạng thái “thiếu hụt tiềm năng” sang “quan sát thận trọng”.

Tại Việt Nam, giá xăng dầu đã phản ứng nhanh với diễn biến quốc tế khi được điều chỉnh giảm mạnh trong kỳ điều hành gần nhất:

• Xăng RON95 về quanh 30.000 đồng/lít
• Xăng E5 RON92 xuống khoảng 28.000 đồng/lít
• Dầu diesel dao động 37.000 – 39.000 đồng/lít

Mức giảm này không chỉ phản ánh xu hướng đi xuống của giá dầu thế giới mà còn nhờ vào việc sử dụng Quỹ bình ổn giá, giúp hạn chế biến động quá lớn đối với người tiêu dùng và doanh nghiệp.