Khi nước Mỹ tiến gần kỷ niệm tròn một năm sau cuộc bầu cử năm 2024, đã đến lúc nhìn lại – một cách thẳng thắn nhưng cần thiết – những “điểm sáng” ít được nhắc đến trong chính sách kinh tế của Tổng thống Donald Trump. Dù cách tiếp cận của ông vẫn gây tranh cãi và bị xem là đầy rủi ro, một số diễn biến – dù là chủ đích hay ngẫu nhiên – lại đang tạo ra những tác động đáng để suy ngẫm.

Chất xúc tác cho cải cách toàn cầu
Chủ nghĩa biệt lập “Nước Mỹ trên hết” của Trump, nghịch lý thay, lại đang kích hoạt làn sóng điều chỉnh trong chính sách kinh tế toàn cầu. Việc ông đe dọa cắt giảm tài trợ cho NATO buộc nhiều quốc gia châu Âu phải tăng chi tiêu quốc phòng, kéo theo đà phục hồi cho thị trường chứng khoán và ngành công nghiệp chế tạo trong khu vực. Đáng chú ý hơn cả là sức ép này đã góp phần thúc đẩy Đức – vốn nổi tiếng bảo thủ về tài khóa – quyết định nới lỏng “phanh nợ” trong hiến pháp, đánh dấu bước ngoặt lớn rời xa thời kỳ thắt lưng buộc bụng của nền kinh tế đầu tàu châu Âu.



Hiệu ứng lan tỏa không dừng lại ở đó. Tại Canada, sự ủng hộ công chúng cho việc tháo bỏ các rào cản thương mại nội địa tăng mạnh khi căng thẳng thuế quan leo thang, buộc Thủ tướng Mark Carney phải đẩy nhanh tiến trình tự do hóa thị trường trong nước. Ở Ấn Độ, chính phủ tăng tốc cải cách thuế để ứng phó với các biện pháp thuế phạt từ Washington. Như chuyên gia Marko Papic của BCA Research nhận định: “Cả thế giới giờ đã nhận ra rằng họ không thể mãi dựa dẫm vào chi tiêu và người tiêu dùng Mỹ.”

Cục diện thương mại quốc tế cũng thay đổi chóng mặt. Từ sau khi Trump tái đắc cử, Liên minh châu Âu đã hoàn tất ba hiệp định thương mại tự do – với Mercosur, Mexico và Indonesia – đồng thời tăng tốc đàm phán với Ấn Độ. Trung Quốc và ASEAN cũng ký kết một hiệp định thương mại mở rộng. Làn sóng ký kết dồn dập này được xem như cú hích cho cải cách và đa dạng hóa chuỗi cung ứng – điều có lẽ sẽ không bao giờ xảy ra nếu không có áp lực từ Washington.

Đồng USD yếu – động lực kích thích toàn cầu
Các chính sách bảo hộ thương mại cùng những chỉ trích nhằm vào Cục Dự trữ Liên bang đã khiến đồng USD suy yếu đáng kể. Theo Dominic White của Absolute Strategy Research, “một đồng USD yếu thường là tin tốt cho tăng trưởng toàn cầu, đặc biệt với các nền kinh tế mới nổi.” Đồng bạc xanh giảm giá giúp cải thiện bảng cân đối của các doanh nghiệp vay nợ bằng USD, cải thiện điều kiện thương mại và phần nào lý giải cho sức bật bất ngờ của hoạt động kinh tế và thương mại toàn cầu trong năm nay.



Ngành công nghiệp nội địa hưởng lợi
Dù thuế quan nhìn chung gây tổn hại cho nền kinh tế, một số lĩnh vực công nghiệp lại ghi nhận kết quả tích cực. Theo dữ liệu từ Yale Budget Lab, sản lượng công nghiệp trong các ngành chịu ảnh hưởng trực tiếp từ thuế quan đã tăng mạnh cho đến tháng 7. Giám đốc điều hành phòng thí nghiệm, bà Martha Gimbel, nhận định đà tăng này có thể một phần do yếu tố chu kỳ, song cũng cho thấy các doanh nghiệp sản xuất đang có phản ứng thích ứng rõ rệt. Một khảo sát của West Monroe cho thấy hơn một phần ba doanh nghiệp Mỹ báo cáo tác động tích cực từ thuế quan.



Về mặt tài khóa, nguồn thu từ thuế nhập khẩu đã đạt mức kỷ lục trong năm tài khóa 2025, góp phần thu hẹp nhẹ thâm hụt ngân sách. Tổ chức Tax Foundation ước tính, trong thập kỷ tới, Mỹ có thể thu về tới 2,3 nghìn tỷ USD từ thuế quan – con số đủ để S&P Global duy trì xếp hạng tín nhiệm quốc gia, dù vẫn cảnh báo rủi ro nợ công dài hạn.

Đầu tư, năng suất và hiệu ứng lan tỏa
Đạo luật One Big Beautiful Bill Act – với các điều khoản cho phép khấu trừ toàn bộ chi phí đầu tư ngắn hạn và R&D – được chuyên gia Erica York của Tax Foundation gọi là “chính sách hoàn thuế đầu tư thuận lợi nhất cho doanh nghiệp từng được ký ban hành.” Theo Goldman Sachs, các ưu đãi này có thể giúp dòng tiền của các doanh nghiệp trong chỉ số S&P 500 tăng khoảng 5% vào năm 2026, trong khi Tax Foundation dự báo GDP dài hạn có thể tăng thêm 0,6% nếu các chính sách đầu tư này được duy trì lâu dài.



Cam kết đầu tư trực tiếp nước ngoài, đặc biệt trong lĩnh vực bán dẫn, đang tăng mạnh. Cùng với việc nới lỏng quy định trong các ngành trí tuệ nhân tạo, tiền mã hóa và tài chính, các biện pháp này đã duy trì được niềm tin thị trường. Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) nhận định, các yếu tố này đã phần nào bù đắp tác động tiêu cực của thuế quan, góp phần củng cố đà tăng của chỉ số S&P 500.

Đáng chú ý nhất là cú bật về năng suất lao động của Mỹ. Sản lượng trên mỗi giờ làm việc trong ngành sản xuất hàng bền tăng 4,9% theo năm trong quý I/2025 – tốc độ nhanh nhất trong hai thập kỷ qua, ngoại trừ giai đoạn phục hồi sau khủng hoảng. Đà tăng tập trung ở các lĩnh vực công nghệ cao – bao gồm phần cứng máy tính, bán dẫn và trung tâm dữ liệu – được thúc đẩy bởi chính sách khuyến khích đầu tư, nới lỏng quy định và miễn trừ chiến lược đối với một số dòng thuế.

Những diễn biến trên không đồng nghĩa với việc các chính sách kinh tế của Trump được “minh oan.” Tuy nhiên, việc thừa nhận các yếu tố tích cực – dù khó chịu đến đâu – lại cần thiết để có một cái nhìn toàn diện hơn về các động lực kinh tế toàn cầu đang định hình thời điểm hiện tại.

Cơ hội hiện tại: Bạc
Trong bối cảnh đó, Bạc - một sản phẩm kim loại quý cùng dòng với vàng hiện lên như 1 kênh đầu tư có tiềm năng tăng giá mạnh. So với vàng, vốn chủ yếu được xem là tài sản trú ẩn an toàn, bạc có tiềm năng tăng trưởng vượt trội nhờ tính ứng dụng đa dạng và nhu cầu công nghiệp ngày càng tăng.



Cùng giống như vàng, bạc đã chịu áp lực bán khi về quanh mốc 53$, giảm mạnh về quanh hỗ trợ 47$. Tuy nhiên, theo đánh giá cá nhân, đây chỉ là nhịp điều chỉnh ngắn hạn trên xu hướng tăng lớn của giá. NĐT chủ động theo dõi, chờ tín hiệu xác nhận quanh vùng 45-47$ bên dưới trước khi quyết định mở vị thế mua với kim loại quý.



Nhu cầu đầu tư cũng đồng thời gia tăng khi các nhà đầu tư tìm kiếm các lựa chọn thay thế hợp lý hơn so với vàng. Tỷ lệ vàng-bạc được cải thiện, hiện ở mức 87:1 so với 105:1 hồi tháng 4, cho thấy giá trị tương đối của bạc đã được củng cố đáng kể. Mức cao nhất trong bảy tháng của tỷ lệ này cho thấy tiềm năng vượt trội của bạc vẫn còn dư địa để phát triển.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823