Nền kinh tế toàn cầu đang đối diện với thách thức nợ công chưa từng có khi tổng quy mô nợ toàn cầu đã chạm ngưỡng 337,7 nghìn tỷ USD vào cuối quý II, tương đương mức tăng đột biến 21 nghìn tỷ USD chỉ trong vòng 6 tháng. Theo báo cáo của Viện Tài chính Quốc tế (IIF), tốc độ phình to của nợ lần này sánh ngang với làn sóng vay mượn khẩn cấp trong giai đoạn cao điểm đại dịch COVID-19 cuối năm 2020.

Phía sau làn sóng nợ mới
Nhiều yếu tố liên kết đã cùng lúc thúc đẩy đà bùng nổ nợ. Chính sách tài chính toàn cầu nới lỏng, cùng quan điểm ôn hoà hơn từ các ngân hàng trung ương chủ chốt, đã tạo môi trường thuận lợi cho vay mượn. Đồng thời, sự suy yếu mạnh của đồng USD — mất tới 9,75% so với các đối tác thương mại chính từ đầu năm — khiến nợ tính bằng USD tăng vọt, đặc biệt với các quốc gia có nghĩa vụ vay ngoại tệ lớn.



Các nền kinh tế lớn như Trung Quốc, Pháp, Mỹ, Đức, Anh và Nhật Bản là những đầu tàu chính đóng góp vào sự gia tăng này. Dù một phần mức tăng phản ánh yếu tố quy đổi tiền tệ, xu hướng cơ bản vẫn đặt ra mối lo ngại sâu sắc đối với ổn định tài chính toàn cầu.

Bức tranh nợ trên GDP: Tín hiệu trái chiều
Khi xét theo tỷ lệ nợ/GDP – thước đo then chốt về khả năng bền vững – cục diện trở nên phức tạp hơn. Canada, Trung Quốc, Ả Rập Saudi và Ba Lan ghi nhận mức tăng mạnh nhất, phản ánh áp lực lên khả năng trả nợ. Ngược lại, Ireland, Nhật Bản và Na Uy lại cải thiện tỷ lệ này, cho thấy động thái quản lý nợ hiệu quả hơn.

Hiện tại, tỷ lệ nợ toàn cầu trên sản lượng kinh tế ở mức hơn 324%, có xu hướng giảm nhẹ. Tuy nhiên, các thị trường mới nổi lại phát đi tín hiệu đáng báo động, khi tỷ lệ nợ/GDP leo lên mức kỷ lục 242,4%, đưa tổng nợ nhóm này lên 109 nghìn tỷ USD, tăng thêm 3,4 nghìn tỷ USD chỉ trong một quý.

Căng thẳng địa chính trị làm trầm trọng thêm áp lực tài khóa
Theo ông Emre Tiftik, Giám đốc Nghiên cứu của IIF, chi tiêu quân sự gia tăng giữa bối cảnh căng thẳng địa chính trị leo thang đang trở thành chất xúc tác khiến gánh nặng nợ công thêm trầm trọng. Tại các nước G7 và Trung Quốc, nợ chính phủ phình to rõ rệt, bào mòn dư địa tài khóa vốn đã hạn hẹp.

Thị trường trái phiếu phản ứng gay gắt: lợi suất kỳ hạn 10 năm của nhóm G7 tiến sát mức cao nhất kể từ năm 2011, cho thấy sự dè dặt ngày càng lớn của nhà đầu tư trước tính bền vững của tài khóa.



Áp lực tái cấp vốn cận kề
Điểm nóng đáng lo nhất tập trung ở các thị trường mới nổi, nơi khối nợ gần 3,2 nghìn tỷ USD trái phiếu và khoản vay sẽ đến hạn trong phần còn lại của năm 2025. Thách thức này diễn ra đúng lúc điều kiện tài chính toàn cầu xấu đi, lãi suất cao hơn, tạo nên “bức tường tái cấp vốn” đầy rủi ro.

IIF cảnh báo áp lực tài khóa ngày càng tăng tại Nhật Bản, Đức và Pháp, đồng thời gióng lên hồi chuông về sự trở lại của “bond vigilantes” – những nhà đầu tư sẵn sàng bán tháo trái phiếu quốc gia mà họ coi là mất kỷ luật tài khóa.

Nợ Mỹ: Điểm nghẽn hệ trọng
Tại Hoa Kỳ, mối lo đặc biệt đến từ cấu trúc nợ: khoảng 20% tổng nợ và tới 80% lượng phát hành trái phiếu kho bạc đều ở kỳ hạn ngắn. Sự phụ thuộc quá lớn vào nguồn vốn ngắn hạn có nguy cơ đặt Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dưới áp lực chính trị, buộc duy trì lãi suất thấp một cách giả tạo, từ đó đe dọa tính độc lập trong hoạch định chính sách tiền tệ – vốn là nền tảng của ổn định kinh tế.

Lời cảnh tỉnh cho các nhà hoạch định chính sách
Đường đi của nợ toàn cầu hiện nay tạo ra một “cơn bão hoàn hảo”: nợ kỷ lục, căng thẳng địa chính trị, và áp lực tái cấp vốn hội tụ cùng lúc. Nếu không có hành động quyết liệt và phối hợp từ các nhà hoạch định chính sách, nguy cơ một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu mới là hoàn toàn hiện hữu.

Cơ hội hiện tại: Bạc
Trong bối cảnh đó, Bạc - một sản phẩm kim loại quý cùng dòng với vàng hiện lên như 1 kênh đầu tư có tiềm năng tăng giá mạnh. So với vàng, vốn chủ yếu được xem là tài sản trú ẩn an toàn, bạc có tiềm năng tăng trưởng vượt trội nhờ tính ứng dụng đa dạng và nhu cầu công nghiệp ngày càng tăng.



Giá bạc đã xác nhận vượt mốc 43 USD/ounce troy, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2011, với mức tăng ấn tượng 53% từ đầu năm đến nay. Hiệu suất này vượt trội so với mức tăng 31% của vàng, đưa bạc tiến gần đến mức đỉnh tâm lý quan trọng 50 USD/ounce.



Nhu cầu đầu tư cũng đồng thời gia tăng khi các nhà đầu tư tìm kiếm các lựa chọn thay thế hợp lý hơn so với vàng. Tỷ lệ vàng-bạc được cải thiện, hiện ở mức 87:1 so với 105:1 hồi tháng 4, cho thấy giá trị tương đối của bạc đã được củng cố đáng kể. Mức cao nhất trong bảy tháng của tỷ lệ này cho thấy tiềm năng vượt trội của bạc vẫn còn dư địa để phát triển.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823