Đêm qua, một làn sóng hưng phấn đã bao trùm thị trường dầu thực vật ngay sau khi hãng tin Reuters công bố những chi tiết mới nhất về kế hoạch nhiên liệu sinh học của chính quyền Tổng thống Trump. Trong khi dầu đậu nành tăng phi mã, mặt hàng khô đậu nành lại ghi nhận sắc đỏ, tạo nên một sự phân hóa rõ rệt.

1. Dầu đậu nành hưởng lợi trực tiếp từ con số 5,6 tỷ Gallon

Theo nguồn tin, chính quyền Trump dự kiến sẽ duy trì hạn mức dầu diesel sinh học năm 2026 ở mức rất cao, từ 5,2 đến 5,6 tỷ gallon.

• Cú hích cực đại: Việc ấn định hạn mức ở mức trần (5,6 tỷ gallon) là một tín hiệu "siêu tích cực" cho dầu đậu nành – nguyên liệu chính trong sản xuất biodiesel tại Mỹ.

• Diễn biến giá: Lực mua ồ ạt đã đẩy giá dầu đậu nành bật tăng mạnh ngay trong phiên, khi giới đầu tư kỳ vọng vào một chu kỳ tiêu thụ nội địa bùng nổ.

2. Nghịch lý Khô đậu nành: Tại sao lại giảm?

Trong khi "người anh em" dầu đậu xanh mướt, khô đậu nành lại chịu áp lực giảm điểm. Điều này được lý giải bởi hai nguyên nhân:

• Áp lực từ phía cung: Khi giá dầu đậu tăng mạnh, các nhà máy ép dầu (crushers) sẽ tăng công suất hoạt động để thu lợi nhuận từ dầu. Quá trình này vô tình tạo ra một lượng lớn sản phẩm phụ là Khô đậu nành, gây áp lực dư thừa nguồn cung lên mặt hàng này.

• Chiến thuật Spread (Giá chênh lệch): Các quỹ đầu tư thường thực hiện chiến thuật mua Dầu đậu và bán Khô đậu (Long Oil/Short Meal) để hưởng lợi từ tỷ lệ ép dầu tăng cao.

3. "Nút thắt" nhập khẩu và lộ trình tháng 3

Dù chính quyền Trump dự kiến bỏ kế hoạch trừng phạt nhập khẩu nguyên liệu tái tạo (như dầu ăn thừa UCO), nhưng có vẻ thị trường đang ưu tiên phản ứng với con số hạn mức pha trộn cao kỷ lục trước.

• Việc lộ trình được chốt vào đầu tháng 3/2026 đang giúp phe mua (Bull) tự tin hơn trong ngắn hạn, vì nó loại bỏ được nỗi lo về việc cắt giảm hạn mức dưới thời chính quyền mới.

Lời khuyên: Thị trường đang chạy theo kỳ vọng chính sách. Sự phân hóa giữa Dầu và Khô đậu có thể còn tiếp diễn cho đến khi các con số chính thức được ký kết vào tháng 3. Cần đặc biệt chú ý đến tốc độ nhập khẩu UCO từ Trung Quốc, vì đây là yếu tố duy nhất có thể kìm hãm đà tăng của dầu đậu hiện tại.