Tổng thống Donald Trump đã chính thức công bố đề cử ông Kevin Warsh vào vị trí Chủ tịch Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), qua đó xác nhận những thông tin mà giới cá cược trên Polymarket dường như đã “rò rỉ” từ tối hôm trước. Động thái này ngay lập tức tạo ra những gợn sóng trên thị trường tài chính, buộc giới đầu tư phải điều chỉnh lại kỳ vọng về định hướng chính sách tiền tệ dưới ban lãnh đạo mới.



Ông Warsh sở hữu lý lịch học thuật và chính sách dày dạn. Hiện ông là Nghiên cứu viên danh dự gia đình Shepard tại Viện Hoover và giảng dạy tại Trường Kinh doanh Sau đại học Stanford. Ở tuổi 35, ông từng đi vào lịch sử khi trở thành Thống đốc Fed trẻ nhất từng được bổ nhiệm. Trong nhiệm kỳ 2006–2011, ông đảm nhiệm vai trò đại diện của Fed tại G-20 và là đặc phái viên của Hội đồng Thống đốc đối với các nền kinh tế châu Á, cả mới nổi lẫn phát triển. Trước đó, ông từng là Trợ lý đặc biệt của Tổng thống phụ trách chính sách kinh tế, đồng thời có kinh nghiệm làm việc tại bộ phận M&A của Morgan Stanley.

Tổng thống Trump, với phong cách quen thuộc, đã dành cho Warsh những lời ca ngợi nồng nhiệt, cho rằng ông sẽ “đi vào lịch sử như một trong những Chủ tịch Fed vĩ đại nhất, thậm chí là người xuất sắc nhất”, đồng thời nhận xét Warsh là hình mẫu “chuẩn chỉnh từ kịch bản”. Tuy nhiên, sự đề cử này cũng làm dấy lên những câu hỏi nghiêm túc về việc Nhà Trắng có thực sự thấu hiểu quan điểm chính sách tiền tệ cốt lõi của Warsh hay không.



Nghịch lý “diều hâu lạm phát”
Nhà kinh tế Anna Wong của Bloomberg đã chỉ ra một điểm đáng lo ngại trong hồ sơ của Warsh: lập trường nhất quán theo hướng “diều hâu” với lạm phát, ngay cả trong những giai đoạn kinh tế suy yếu nghiêm trọng. Đáng chú ý, vào tháng 4/2009 — chỉ bảy tháng sau cú sụp đổ của Lehman Brothers, khi lạm phát lõi PCE chỉ ở mức 0,8% và tỷ lệ thất nghiệp lên tới 9% — Warsh vẫn tuyên bố ông “lo ngại rủi ro lạm phát tăng cao hơn là rủi ro giảm phát”.

Lập trường này dường như đi ngược hoàn toàn với mong muốn công khai của Tổng thống Trump, người trong suốt nhiệm kỳ của mình liên tục gây sức ép lên Fed nhằm duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng, lãi suất thấp để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và giá tài sản.



Phản ứng của thị trường
Thị trường tài chính phản ứng gần như ngay lập tức trước thông tin đề cử. Bitcoin lao dốc mạnh, điều đặc biệt đáng chú ý trong bối cảnh tài sản tiền mã hóa được cho là chiếm tỷ trọng không nhỏ trong giá trị tài sản ròng của ông Trump. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng, hàm ý điều kiện tài chính thắt chặt hơn và khả năng chi trả cho nhà ở suy giảm — hệ quả chính sách dường như cũng mâu thuẫn với ưu tiên của chính quyền.

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ giảm điểm, trong khi đồng USD mạnh lên do kỳ vọng Fed sẽ theo đuổi lập trường cứng rắn hơn. Ngược lại, kim loại quý nhích nhẹ, có thể phản ánh hiện tượng “mua theo tin tức” sau giai đoạn bán tháo trước đó dựa trên đồn đoán.



Tính toán chính trị phía sau
Xác suất Warsh được lựa chọn trên Polymarket đã tăng vọt sau khi xuất hiện thông tin ông nhận được “cái gật đầu ngầm” từ Tổng thống Trump sau các cuộc gặp với nhóm ứng viên cuối cùng vào thứ Năm. Bản thân ông Trump cũng úp mở rằng lựa chọn của mình sẽ là “người lẽ ra đã có thể ngồi vào vị trí này từ vài năm trước”, ám chỉ kinh nghiệm Fed trước đây của Warsh là yếu tố then chốt.

Dù vậy, các nguồn tin cho biết quyết định vẫn chưa hoàn toàn chính thức cho đến khi Trump công bố công khai, và vẫn tồn tại khả năng đảo chiều vào phút chót nếu phản ứng thị trường trở nên quá tiêu cực.

Triển vọng phía trước
Đề cử này đã cho thấy mâu thuẫn mang tính nền tảng: ông Trump dường như đã chọn một “diều hâu lạm phát” truyền thống, người ủng hộ chính sách tiền tệ thắt chặt và thu hẹp bảng cân đối kế toán của Fed, trong khi bản thân Tổng thống lại nổi tiếng với quan điểm ủng hộ lãi suất thấp và điều kiện tài chính nới lỏng.

Việc đây là kết quả của quá trình thẩm định chưa đầy đủ hay dấu hiệu của một sự dịch chuyển chính sách thực sự vẫn còn bỏ ngỏ. Tuy nhiên, thị trường đã bắt đầu định giá trước kịch bản một chế độ tiền tệ cứng rắn hơn trong thời gian tới.

Cơ hội hiện tại: Bạc
Xét tổng thể tháng 1/2026, giá bạc tăng trưởng rất mạnh. Tuy nhiên, áp lực chốt lời lớn quanh vùng tâm lý 120 USD từ cuối tuần trước khiến nến tháng dù đóng cửa tăng nhưng rút đầu đáng kể, qua đó phần nào hạ nhiệt đà tăng nóng, chưa đủ cơ sở để khẳng định xu hướng đảo chiều tại thời điểm này.

RSI khung tháng đang nằm trong vùng quá mua, cho thấy các nhịp điều chỉnh hoặc tích lũy đi ngang trong ngắn hạn là diễn biến hợp lý để thị trường cân bằng lại động lượng.

Tổng thể, xu hướng tăng trên khung tháng vẫn được giữ, song tín hiệu quá mua đã xuất hiện. Trong bối cảnh biến động mạnh của bạc, quản trị vốn và kỷ luật giao dịch là yếu tố then chốt giúp nhà đầu tư hạn chế rủi ro từ các nhịp rung lắc lớn.



Triển vọng trung hạn vẫn tích cực, với mục tiêu xa hơn trong quý I/2026 có thể đạt tới 150 USD/oz.



Phân tích này dựa trên giả định tỷ lệ vàng/bạc sẽ quay về các đáy lịch sử dài hạn quanh vùng 30-40, từng xuất hiện vào các chu kỳ cao điểm của bạc (1983, 1998, 2011). Nếu vàng bước vào siêu chu kỳ tăng mạnh lên 7.000-8.000 USD/oz, chỉ cần tỷ lệ vàng/bạc giảm về mức trung tính 35 thì giá bạc đã hàm ý mức tăng rất lớn, phản ánh tính đòn bẩy cao của bạc so với vàng.



------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư. NĐT quan tâm liên hệ với tôi cũng như tham gia nhóm cộng đồng qua thông tin trên trang cá nhân.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/tdoxrn656