Theo báo cáo phân tích mới nhất từ SSI Research, ngành thép nói chung và Tập đoàn Hòa Phát (HPG) nói riêng đang đứng trước triển vọng tăng trưởng tích cực trong năm 2025. Cụ thể, SSI dự phóng doanh thu của HPG sẽ đạt 160.900 tỷ đồng, tăng 15,9% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận ròng dự kiến chạm mốc 15.300 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 28%. Những động lực chính thúc đẩy sự tăng trưởng này bao gồm sự hồi phục mạnh mẽ của thị trường bất động sản, đẩy nhanh đầu tư công và mở rộng công suất từ dự án Dung Quất 2 – Giai đoạn 1.

Những yếu tố thúc đẩy tăng trưởng

1. Sự phục hồi của bất động sản và đầu tư công

Một trong những yếu tố quan trọng nhất hỗ trợ nhu cầu thép là sự phục hồi của thị trường bất động sản. SSI Research kỳ vọng số lượng căn hộ mới ra mắt trong năm 2024 sẽ tăng gấp đôi so với cùng kỳ, tạo nền tảng vững chắc cho tăng trưởng tiêu thụ thép trong năm 2025.

Ngoài ra, các dự án đầu tư công quy mô lớn như cao tốc Bắc - Nam giai đoạn 2, các sân bay và hệ thống cảng biển đang được đẩy nhanh tiến độ, giúp nhu cầu tiêu thụ thép nội địa gia tăng đáng kể.

2. Dung Quất 2 - Giai đoạn 1 đi vào hoạt động

Việc nhà máy Dung Quất 2 – Giai đoạn 1 đi vào vận hành từ quý 1/2025 sẽ là cú hích quan trọng giúp HPG nâng cao sản lượng thép tiêu thụ.

Lò cao đầu tiên của dự án này đã được lắp đặt vào tháng 12/2024 và dự kiến bắt đầu chạy thử trong quý 1/2025. Theo SSI Research, điều này có thể giúp sản lượng HRC của HPG tăng tới 70% so với cùng kỳ, đạt 5 triệu tấn trong năm 2025.

3. Thuế chống bán phá giá HRC

Việt Nam đang xem xét áp dụng thuế chống bán phá giá đối với thép HRC nhập khẩu từ Trung Quốc và Ấn Độ. Nếu chính sách này được triển khai trong nửa đầu năm 2025, HPG sẽ hưởng lợi lớn nhờ giảm bớt áp lực cạnh tranh từ nguồn hàng nhập khẩu.

Hiện tại, thép HRC nhập khẩu chiếm 70-80% tổng nhu cầu HRC trong nước, nên việc bảo hộ ngành thép nội địa sẽ tạo điều kiện cho HPG mở rộng thị phần.

Diễn biến giá bán và biên lợi nhuận

SSI Research dự báo giá bán bình quân của thép xây dựng và HRC trong năm 2025 sẽ lần lượt giảm 2% và 7% so với cùng kỳ.

Tuy nhiên, do sản lượng tiêu thụ tăng mạnh, biên lợi nhuận gộp của HPG vẫn có thể cải thiện từ 13,3% trong năm 2024 lên 15,2% vào năm 2025. Điều này phản ánh khả năng tối ưu hóa chi phí sản xuất và lợi thế quy mô của doanh nghiệp.

Xu hướng xuất khẩu và thị trường quốc tế

Trong năm 2024, xuất khẩu thép của HPG đã giảm 23% do cạnh tranh gay gắt từ Trung Quốc và các rào cản thương mại tại thị trường Châu Âu.

Tuy nhiên, theo Mysteel, xuất khẩu thép của Trung Quốc trong năm 2025 có thể giảm khoảng 9% do chính sách kiểm soát sản xuất và giá thép nội địa sụt giảm. Điều này sẽ giúp giảm áp lực cạnh tranh cho doanh nghiệp Việt Nam, trong đó có HPG.

Bên cạnh đó, động thái tăng thuế nhập khẩu thép lên 25% của Mỹ theo chính sách mới của cựu Tổng thống Donald Trump không tác động trực tiếp đến HPG, do thép Việt Nam đã bị áp mức thuế này từ năm 2018.

Tuy nhiên, điều này có thể gián tiếp tạo ra lợi thế cạnh tranh cho HPG khi các doanh nghiệp Trung Quốc phải đối mặt với mức thuế cao hơn tại Mỹ, làm giảm lượng thép dư thừa tràn vào Đông Nam Á.

Dự báo tăng trưởng toàn ngành

Theo SSI Research, nhu cầu thép nội địa trong năm 2025 sẽ tăng khoảng 10%, nhờ sự kết hợp của nhiều yếu tố như:

• Thị trường bất động sản phục hồi mạnh mẽ, đặc biệt là các dự án chung cư và nhà ở xã hội.

• Đầu tư công tiếp tục được đẩy mạnh với các công trình hạ tầng giao thông lớn.

• Các chính sách bảo hộ ngành thép trong nước, giúp giảm sự cạnh tranh từ nguồn hàng nhập khẩu.

Triển vọng của ngành thép nói chung và Hòa Phát nói riêng trong năm 2025 đang rất tích cực. Với sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường bất động sản, đầu tư công gia tăng và năng lực sản xuất mở rộng từ Dung Quất 2, HPG có thể đạt mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận ấn tượng.

Bên cạnh đó, chính sách thuế chống bán phá giá và sự suy giảm xuất khẩu thép từ Trung Quốc sẽ giúp HPG củng cố vị thế trên thị trường nội địa.

Tuy nhiên, doanh nghiệp vẫn cần theo dõi sát diễn biến giá nguyên liệu đầu vào như quặng sắt và than cốc, cũng như các chính sách thương mại quốc tế để có thể đưa ra chiến lược kinh doanh phù hợp trong bối cảnh thị trường biến động.

Đọc thêm:

Hàng hóa phái sinh là gì? Tìm hiểu cách đầu tư hàng hóa sinh lời