Thị trường đồng toàn cầu đang bước vào giai đoạn thắt chặt lớn trong những năm tới, khi hàng loạt sự cố tại các mỏ khai thác lớn buộc giới phân tích phải nâng mạnh dự báo giá. Theo khảo sát mới nhất của Reuters với 30 chuyên gia, giá đồng chuẩn quốc tế được kỳ vọng đạt trung bình 10.500 USD/tấn vào năm 2026 – tăng 7,2% so với dự báo trước đó hồi tháng 7 là 9.796 USD/tấn.



Sự điều chỉnh này phản ánh rõ nỗi lo ngày càng gia tăng về khả năng đáp ứng nhu cầu toàn cầu của thị trường đồng tinh luyện. Giá đồng giao ngay trên Sàn Giao dịch Kim loại London (LME) đã leo lên mức cao nhất trong hơn 16 tháng vào đầu tháng 10, được thúc đẩy bởi những trục trặc sản xuất tại các mỏ chủ chốt ở Indonesia, Congo và Chile. Kim loại này – vốn giữ vai trò thiết yếu trong lĩnh vực năng lượng, điện lực và xây dựng, đồng thời được coi là “phong vũ biểu” của sức khỏe kinh tế thế giới – đã tăng hơn 25% kể từ đầu năm.

“Chúng tôi cho rằng giá đồng sẽ duy trì đà tăng hiện tại và tiếp tục vững chắc trong năm 2026 và xa hơn. Những diễn biến gần đây cho thấy thị trường đồng tinh luyện có thể thắt chặt sớm hơn so với dự báo trước đây,” — Matthew Sherwood, Economist Intelligence Unit, nhận định.

Sự cố nghiêm trọng nhất xảy ra tại mỏ Grasberg (Indonesia) – mỏ đồng lớn thứ hai thế giới – khi dòng bùn lở khổng lồ buộc hoạt động khai thác phải dừng lại và cướp đi sinh mạng của 7 công nhân. Sự kiện này đã làm đảo lộn hoàn toàn cân bằng cung–cầu của thị trường: thay vì thặng dư 40.000 tấn như dự báo trước, giới phân tích hiện dự kiến thị trường sẽ thiếu hụt 124.000 tấn đồng trong năm 2025, và mức thiếu hụt có thể mở rộng lên 150.000 tấn vào năm 2026 – cho thấy tình trạng thắt cung đang trở nên nghiêm trọng hơn bao giờ hết.



Thị trường nhôm: Căng thẳng nguồn cung tại Trung Quốc
Trái ngược với câu chuyện của đồng, thị trường nhôm lại đang đối mặt với giới hạn tăng trưởng. Giá nhôm – kim loại thiết yếu cho vận tải, xây dựng và bao bì – đã tăng 14% kể từ đầu năm, phần nào do nguồn cung thắt chặt tại Trung Quốc, quốc gia sản xuất hơn một nửa sản lượng nhôm toàn cầu.

Sản lượng của Trung Quốc hiện đã tiến sát mức trần 45 triệu tấn/năm do chính phủ áp đặt, khiến khả năng mở rộng công suất mới trở nên hạn chế. “Về chi phí và nguồn cung, nhiều yếu tố đang hỗ trợ giá nhôm trong trung và dài hạn, đặc biệt là nhu cầu mạnh mẽ từ lĩnh vực năng lượng tái tạo,” — Sudakshina Unnikrishnan, Standard Chartered, cho biết.

Các chuyên gia hiện dự báo giá nhôm giao ngay trên LME sẽ đạt trung bình 2.679 USD/tấn vào năm 2026, tăng 3% so với dự báo trước. Tuy nhiên, thị trường vẫn duy trì thặng dư 250.000 tấn, dù mức này đã thu hẹp so với con số 281.500 tấn được dự tính ban đầu.



Kẽm: Nguồn cung cải thiện, áp lực giá hạ nhiệt
Trong khi đó, thị trường kẽm lại mang sắc thái khác. Dù lượng tồn kho trên LME giảm tới 85% kể từ đầu năm, giá kẽm vẫn khá ổn định do giới phân tích cho rằng tồn kho thấp không phản ánh đúng tình hình cung toàn cầu. Việc nhiều dự án khai thác mới, đặc biệt là mỏ Kipushi, sắp đi vào hoạt động được kỳ vọng sẽ gia tăng nguồn cung, từ đó hạn chế đà tăng giá.

Các chuyên gia dự báo giá kẽm giao ngay trên LME trung bình 2.838 USD/tấn vào năm 2026, với thặng dư toàn cầu nới rộng lên 239.000 tấn, tăng so với ước tính trước đó là 201.500 tấn.

Bức tranh kim loại: Phân hóa rõ rệt theo nguồn cung và nhu cầu
Những diễn biến trái chiều giữa các kim loại cơ bản đang phản ánh rõ sự phân hóa trong cấu trúc cung–cầu toàn cầu. Trong khi đồng đang nổi lên như tâm điểm của rủi ro thiếu hụt nguồn cung, nhôm lại bị giới hạn bởi rào cản sản lượng tại Trung Quốc, còn kẽm đang bước vào giai đoạn ổn định hơn nhờ nguồn cung mới.

Tổng thể, thị trường kim loại đang vận động trong một chu kỳ phức tạp và đầy biến động, nơi các yếu tố địa chính trị, chi phí năng lượng và xu hướng chuyển dịch sang năng lượng xanh tiếp tục định hình mặt bằng giá trong giai đoạn tới.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823