Thị trường vĩ mô ngày 15/04/2026: Căng thẳng Mỹ – Iran chưa có bước tiến rõ ràng, Hormuz vẫn bị kiểm soát chặt, trong khi tồn kho dầu Mỹ giảm mạnh và giá thương mại tiếp tục tăng, cho thấy áp lực cung – cầu và lạm phát vẫn tiềm ẩn.

Mỹ – Iran: Một tuần trước hạn lệnh ngừng bắn

• Tổng tham mưu trưởng Pakistan tới Tehran nhằm thúc đẩy nối lại đàm phán giữa Mỹ và Iran

• RT: Mỹ không gia hạn miễn trừ 30 ngày cho dầu Iran (hết hạn 19/4)

• Sau đó sẽ áp dụng trừng phạt đầy đủ

• BBG: Iran có thể tạm dừng xuất khẩu dầu để tránh bị phong tỏa

• Tuy nhiên kho chứa nội địa chỉ đủ khoảng 13 ngày

• NYT: Israel cân nhắc ngừng bắn với Lebanon

• Trước đó, Tổng Tham mưu trưởng Quân đội Eyal Zamir cho biết Israel đã phê duyệt các kế hoạch quân sự mới nhằm tiếp tục chiến sự tại Lebanon và Iran
  → Giao tranh vẫn chưa hạ nhiệt

→ Tổng thể: chưa có bước tiến thực chất về hòa bình, rủi ro vẫn treo lơ lửng.

Giao thông Hormuz sau 48h phong tỏa

• Mỹ xác nhận không có tàu thuộc diện bị cấm vượt qua

• 9 tàu đã buộc phải quay đầu

Lưu lượng tàu:

• 8 tàu rời Hormuz (6 tàu Iran/liên quan Iran)

• 9 tàu đi vào (3 tàu Iran/liên quan Iran)

→ Phong tỏa vẫn hiệu quả, nhưng:

• Dòng tàu đi vào giúp làm “kho chứa nổi”

• Giảm áp lực phải cắt sản lượng ngay lập tức

Tồn kho dầu thô giảm mạnh vượt dự kiến

• Dầu thô: -0.913 triệu thùng, giảm mạnh so với +2.1 triệu dự báo

• Lần giảm đầu tiên sau 8 tuần

• Xăng: -6.328 triệu thùng, giảm mạnh so với -1.589 triệu thùng tuần trước

• Mức giảm mạnh nhất từ 03/2023

• Xuất khẩu dầu thô vượt 5 triệu bpd (cao nhất từ 09/2025)

• Tổng xuất khẩu gần 13 triệu bpd/ngày → kỷ lục

→ Mỹ đang:

• Xả tồn kho ra thị trường quốc tế

• Sử dụng nguồn dự trữ trong nước

Giá xuất nhập khẩu tháng 3 tiếp tục tăng

Theo tháng:

• Nhập khẩu: +0.8% MoM (thấp hơn +2.3% dự báo)

• Tháng 2 sửa đổi +1.3% → +0.9% MoM

• Xuất khẩu: +1.6% MoM (cao hơn +1.5% dự báo)

• Tháng 2 sửa đổi +1.5% → +1.9% MoM

Theo năm:

• Nhập khẩu: +2.1% YoY, cao hơn +1.3% tháng trước

• Mức cao nhất từ tháng 12/2024

• Xuất khẩu: +5.6% YoY, cao hơn +3.5% tháng trước 

• Mức cao nhất từ tháng 11/2022

Nhập khẩu:

• Giá nhập khẩu nhiên liệu -6.0% YoY từ -11.8% tháng 2

• Giá nhập khẩu phi nhiên liệu +2.8% YoY từ +2.2% tháng 2

• Giá thực phẩm nhập khẩu -3.4% YoY từ -4.0% YoY tháng 2

• Giá đồ gia dụng nhập khẩu tăng lên +1.2% YoY, gấp đôi 0.6% YoY tháng trước

• Vật tư và vật liệu công nghiệp tăng mạnh +4.6% YoY từ +1.2% tháng trước

• Tư liệu sản xuất tăng lên +4.1% YoY từ +3.7% tháng trước

• Hàng từ Trung Quốc về tăng lên -1.1% YoY từ -1.9% tháng trước

Xuất khẩu:

• Xuất khẩu nông sản +3.4% YoY từ +2.3% tháng 2

• Xuất khẩu phi nông sản +5.8% YoY từ +4.0% tháng 2

• Nguyên liệu công nghiệp là động lực tăng chính

• Tháng 3: +10.2% YoY, gần gấp đôi 5.6% YoY tháng 2

→ Giá năng lượng không còn là yếu tố duy nhất kéo lạm phát
→ Hoạt động thương mại vẫn duy trì tốt