Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang đối diện với áp lực chưa từng có giữa chính trị và pháp lý, đe dọa làm thay đổi tính độc lập truyền thống của ngân hàng trung ương này trước ảnh hưởng phe phái. Khi các nhà hoạch định chính sách nhóm họp ngày 16–17/9, Fed bước vào giai đoạn thách thức vượt xa phạm vi thảo luận thông thường về chính sách tiền tệ.



Thách thức pháp lý đối với quyền tự chủ của Fed
Tâm điểm của biến động thể chế lần này là nỗ lực của Tổng thống Trump nhằm cách chức Thống đốc Lisa Cook – lần đầu tiên trong lịch sử một tổng thống đương nhiệm tìm cách sa thải một thành viên Hội đồng Thống đốc Fed với lý do cụ thể. Vụ kiện hiện được tòa phúc thẩm liên bang thụ lý, có thể ra phán quyết ngay trong cuối tuần. Trước đó, Thẩm phán Jia Cobb của tòa liên bang đã chặn việc bãi nhiệm, cho rằng khả năng Trump thắng kiện là rất thấp dựa trên cáo buộc về sai sót trong hồ sơ vay thế chấp trước khi bà Cook gia nhập Fed.

Tác động vượt xa một vụ việc cá nhân. Theo chuyên gia Derek Tang (LH Meyer), sự can thiệp chính trị này có nguy cơ làm thay đổi cách công chúng nhìn nhận các thống đốc Fed – từ những chuyên gia kinh tế độc lập trở thành các nhân vật mang màu sắc chính trị. Điều này đánh dấu bước ngoặt so với hình ảnh mà Fed đã nỗ lực xây dựng: một thiết chế tách biệt khỏi lợi ích phe phái.

Thay đổi nhân sự tái định hình nội bộ Fed
Cùng lúc, Thượng viện đang gấp rút thông qua đề cử Stephen Miran – Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế của Trump – cho chiếc ghế trống mà Adriana Kugler để lại hồi tháng trước. Miran, vốn là người chỉ trích Fed mạnh mẽ, có thể sẽ được tuyên thệ ngay trước phiên họp chính sách tuần tới. Tốc độ bổ nhiệm này phản ánh quyết tâm của chính quyền Trump trong việc tái cấu trúc thành phần lãnh đạo Fed.

Diễn biến này tạo ra mức độ bất định chưa từng có về cơ cấu bỏ phiếu của Fed tại thời điểm then chốt. Thể chế vốn được biết đến bởi sự thận trọng và đồng thuận nay đứng trước nguy cơ phải đưa ra quyết định chính sách trong bối cảnh khủng hoảng niềm tin về mô hình quản trị.



Áp lực kinh tế chồng chất thách thức chính trị
Ngoài yếu tố thể chế, Fed cũng phải đối diện với bức tranh kinh tế xấu đi rõ rệt so với cuộc họp tháng 7. Thị trường lao động suy yếu đáng kể, tạo cơ sở thuyết phục cho việc nới lỏng chính sách. Giới phân tích kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất 0,25 điểm phần trăm từ mức 4,25%–4,50% hiện tại – lần cắt giảm đầu tiên kể từ tháng 12/2024.

Tuy nhiên, lạm phát vẫn kiên định trên mục tiêu 2%, cộng thêm sức ép từ chính sách thuế quan quyết liệt của Trump, tiếp tục đẩy giá cả leo thang. Fed đứng trước thế lưỡng nan: lựa chọn bảo vệ việc làm trong ngắn hạn, nhưng phải đánh đổi rủi ro lạm phát kéo dài.

Hệ lụy rộng lớn đối với ngân hàng trung ương
Sự tác động của các yếu tố pháp lý, chính trị và kinh tế lần này không chỉ là biến động tạm thời. Nỗ lực bãi nhiệm Cook và việc đẩy nhanh xác nhận Miran cho thấy sự thay đổi trong cách nhánh hành pháp nhìn nhận mối quan hệ với Fed. Nếu xu hướng này tiếp diễn, vị thế của Fed trong cộng đồng ngân hàng trung ương toàn cầu có thể bị xói mòn, kéo theo nguy cơ suy giảm uy tín – vốn là nền tảng cho hiệu quả của chính sách tiền tệ.

Kết quả của những diễn biến trong tuần này sẽ thiết lập tiền lệ vượt ra ngoài nhiệm kỳ tổng thống hiện tại. Fed có giữ vững được tính độc lập hay sẽ bước vào kỷ nguyên mới gắn chặt với chính trị sẽ định hình không chỉ đường hướng chính sách tiền tệ Mỹ, mà còn cả trật tự tài chính toàn cầu trong nhiều năm tới.

Cơ hội hiện tại: Bạc
Trong bối cảnh đó, Bạc - một sản phẩm kim loại quý cùng dòng với vàng hiện lên như 1 kênh đầu tư có tiềm năng tăng giá mạnh. So với vàng, vốn chủ yếu được xem là tài sản trú ẩn an toàn, bạc có tiềm năng tăng trưởng vượt trội nhờ tính ứng dụng đa dạng và nhu cầu công nghiệp ngày càng tăng.



Giá bạc đã xác nhận vượt mốc 42 USD/ounce troy, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2011, với mức tăng ấn tượng 53% từ đầu năm đến nay. Hiệu suất này vượt trội so với mức tăng 31% của vàng, đưa bạc tiến gần đến mức đỉnh tâm lý quan trọng 50 USD/ounce.



Nhu cầu đầu tư cũng đồng thời gia tăng khi các nhà đầu tư tìm kiếm các lựa chọn thay thế hợp lý hơn so với vàng. Tỷ lệ vàng-bạc được cải thiện, hiện ở mức 87:1 so với 105:1 hồi tháng 4, cho thấy giá trị tương đối của bạc đã được củng cố đáng kể. Mức cao nhất trong bảy tháng của tỷ lệ này cho thấy tiềm năng vượt trội của bạc vẫn còn dư địa để phát triển.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823