Giá đồng được nâng đỡ khi phí TC/RC năm 2026 rơi xuống mức thấp kỷ lục, phản ánh tình trạng thiếu hụt tinh quặng mang tính cấu trúc, trong khi quặng sắt duy trì mặt bằng giá cao nhờ lợi nhuận thép cải thiện và thiếu hụt cục bộ một số chủng loại, dù tồn kho cảng Trung Quốc tiếp tục gia tăng.

Đồng

Phí xử lý và tinh luyện tinh quặng đồng (TC/RC) cho các hợp đồng năm 2026 đã giảm xuống mức thấp nhất từng được ghi nhận trong các vòng đàm phán cung ứng thường niên, cho thấy thị trường tinh quặng đang ở trạng thái mất cân đối nghiêm trọng.

Thỏa thuận này được đưa ra sau khi các doanh nghiệp luyện kim lớn của Trung Quốc thống nhất kế hoạch cắt giảm sản lượng trong năm tới nhằm đối phó với sự sụt giảm sâu của phí gia công. Điều này diễn ra bất chấp quan điểm từ một tổ chức ngành kim loại màu được nhà nước hậu thuẫn, cho rằng mức TC/RC cần được duy trì trên ngưỡng 0, càng nhấn mạnh tình trạng thắt chặt mang tính cấu trúc của thị trường tinh quặng đồng.

Trong năm 2025, các sự cố gián đoạn tại nhiều mỏ trọng điểm – bao gồm mỏ Grasberg của Freeport tại Indonesia và Kamoa-Kakula tại Cộng hòa Dân chủ Congo – đã khiến TC/RC giao ngay duy trì dưới mức 0, buộc các nhà luyện kim phải chi trả trực tiếp cho các công ty khai thác.

Ở một diễn biến khác, Trung Quốc trong ngày thứ Hai đã quyết định giữ nguyên lãi suất cho vay cơ bản (LPR), phù hợp với dự báo của thị trường.

Quặng sắt

Theo Everbright Futures, lợi nhuận của các nhà máy thép Trung Quốc đang dần cải thiện, tạo điều kiện để một số cơ sở sản xuất bắt đầu khôi phục công suất.

Các chuyên gia tại Galaxy Futures cho rằng tình trạng thiếu hụt mang tính cơ cấu đối với quặng mịn Pilbara Blend vẫn chưa được giải quyết, qua đó tiếp tục hỗ trợ giá quặng sắt và giúp hình thành mặt bằng chi phí ổn định cho ngành thép.

Trung Quốc – quốc gia sản xuất và tiêu thụ thép lớn nhất thế giới – dự kiến sẽ áp dụng hệ thống cấp phép xuất khẩu thép từ năm 2026 nhằm kiểm soát dòng chảy xuất khẩu trong bối cảnh xu hướng bảo hộ thương mại toàn cầu ngày càng gia tăng. Theo Galaxy Futures, xuất khẩu thép nhiều khả năng vẫn duy trì ở mức cao trong ngắn hạn, trước khi cơ chế cấp phép chính thức có hiệu lực.

Theo Mysteel, việc giá quặng sắt duy trì ở mức cao trong những năm gần đây đã thúc đẩy làn sóng đầu tư vào các dự án khai thác mới trên toàn cầu, đưa thị trường quặng sắt bước vào giai đoạn mở rộng nguồn cung mang tính quyết định.

Dữ liệu từ SteelHome cho thấy tổng lượng tồn kho quặng sắt tại các cảng Trung Quốc đã tăng 1,19% so với tuần trước, đạt khoảng 145,5 triệu tấn tính đến ngày 19/12.

Nhìn chung, việc Trung Quốc tiếp tục giữ nguyên lãi suất cho vay cơ bản (LPR) trong tháng 12 – tháng thứ bảy liên tiếp không thay đổi – cho thấy nhà chức trách vẫn chưa vội triển khai thêm các biện pháp nới lỏng tiền tệ mới.