Trung Quốc hiện đang trải qua một giai đoạn giảm phát kéo dài nhất kể từ năm 1960, bất chấp các dấu hiệu phục hồi vào cuối năm 2024. Dữ liệu chính thức dự kiến công bố cho thấy xu hướng giảm phát sẽ tiếp tục trong năm 2025, đánh dấu năm thứ hai liên tiếp. Điều này đã làm dấy lên lo ngại về sự suy giảm trong tăng trưởng kinh tế và khả năng cạnh tranh của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.

Áp lực từ nội tại và đối ngoại

Một trong những nguyên nhân chính khiến Trung Quốc chìm sâu vào giảm phát là cuộc khủng hoảng bất động sản kéo dài. Tổng giá trị tài sản hộ gia đình "bốc hơi" đến 18 nghìn tỷ USD, làm suy yếu niềm tin tiêu dùng và thúc đẩy xu hướng tiết kiệm thay vì chi tiêu. Đây là đòn giáng mạnh vào lĩnh vực bất động sản - trụ cột kinh tế của Trung Quốc.

Ngoài ra, một cuộc chiến thương mại với Mỹ có thể làm trầm trọng thêm tình hình. Tổng thống Donald Trump đang cân nhắc áp thuế 10% lên toàn bộ hàng hóa Trung Quốc từ tháng 2/2025, điều này sẽ gây áp lực lớn lên các nhà xuất khẩu và buộc họ phải phụ thuộc nhiều hơn vào thị trường nội địa.

Mặc dù vậy, xuất khẩu tăng mạnh cùng doanh số bán lẻ cải thiện đã giúp Trung Quốc đạt được mức tăng trưởng khoảng 5% trong năm 2024. Tuy nhiên, áp lực từ giảm phát kéo dài đã làm giảm lợi nhuận doanh nghiệp và ảnh hưởng trực tiếp đến ngân sách nhà nước.

Nỗ lực chính sách và thách thức lâu dài

Chính phủ Trung Quốc đã bắt đầu triển khai các biện pháp kích thích như tăng thâm hụt ngân sách và giảm lãi suất. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia cho rằng những động thái này vẫn chưa đủ quyết liệt. Một số ý kiến đề xuất Bắc Kinh cần đặt mục tiêu lạm phát cố định 2% để điều chỉnh kỳ vọng của người dân và doanh nghiệp, như cách mà các nền kinh tế phát triển thường làm.

Ông Frederic Neumann từ HSBC nhận định, cần có những chính sách tài khóa mạnh mẽ hơn để thoát khỏi giảm phát một cách bền vững. Trong khi đó, các lĩnh vực sản xuất và bất động sản tiếp tục chịu áp lực lớn, đòi hỏi sự cải tổ sâu rộng để khôi phục niềm tin.

Giấc mơ vượt Mỹ vẫn xa vời

Trung Quốc từng được kỳ vọng sẽ sớm vượt Mỹ để trở thành nền kinh tế lớn nhất thế giới. Tuy nhiên, với những thách thức hiện tại, từ khủng hoảng bất động sản đến áp lực giảm phát, con đường này dường như sẽ kéo dài hơn dự đoán.

Dù vậy, triển vọng tăng trưởng của Trung Quốc vẫn được duy trì nhờ sự cải thiện trong xuất khẩu và tiêu dùng. Song, để thực sự hồi phục và đạt được tham vọng lớn, nước này cần tập trung vào cải cách cấu trúc kinh tế, giải quyết các vấn đề nội tại và thích ứng tốt hơn với bối cảnh toàn cầu đầy biến động.

Đọc thêm:

Hàng hóa phái sinh là gì? Tìm hiểu cách đầu tư hàng hóa sinh lời