Thị trường kim loại quý đang bước vào giai đoạn mang tính bước ngoặt, khi vàng vươn lên mức kỷ lục 3.737 USD/ounce, đồng thời khẳng định vị thế tài sản có hiệu suất vượt trội nhất trong năm. Đà tăng ấn tượng này không chỉ đơn thuần là sự leo thang giá cả, mà còn phản ánh sự thay đổi trong hành vi nhà đầu tư.

Dòng vốn ETF – Chất xúc tác đưa vàng trở lại tâm điểm
Động lực chính phía sau cú bứt phá mới nhất của vàng xuất phát từ sự đảo chiều mạnh mẽ trong dòng vốn ETF. Sau nhiều tháng kém sôi động, các quỹ ETF được bảo chứng bằng vàng ghi nhận mức tăng 0,9% trong ngày thứ Sáu – mức tăng phần trăm mạnh nhất kể từ năm 2022. Diễn biến này xác nhận dự báo trước đó: một khi các định chế tài chính bắt đầu tham gia qua kênh ETF, đà tăng của vàng sẽ bước vào giai đoạn tăng tốc.



Lượng vốn chảy vào ETF ở mức cao nhất trong ba năm qua phản ánh niềm tin trở lại của khối tổ chức đối với quỹ đạo giá vàng. Đây là một vòng xoáy tự củng cố: khi các nhà quản lý quỹ chuyên nghiệp phân bổ vốn vào ETF vàng, nhu cầu gia tăng đẩy giá lên cao hơn, từ đó tiếp tục hút thêm dòng tiền mới. Hiện tượng này mang dáng dấp điển hình của những chu kỳ tăng giá lớn trên thị trường hàng hóa.

Chính sách của Fed – “Cơn gió thuận”
Đáng chú ý, đà tăng của vàng diễn ra song hành với chu kỳ nới lỏng mới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Quyết định cắt giảm lãi suất và tín hiệu tiếp tục nới lỏng đến cuối năm đã tạo ra môi trường lý tưởng cho các tài sản phi lợi suất. Lãi suất thấp làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng, đồng thời khơi dậy lo ngại về sự mất giá của đồng tiền – hai yếu tố lịch sử luôn là chất xúc tác mạnh mẽ cho nhu cầu vàng.

Điều quan trọng hơn là cách thị trường diễn giải chính sách của Fed. Nhà đầu tư không chỉ phản ứng với động thái cắt giảm hiện tại, mà còn đặt cược vào một chu kỳ nới lỏng kéo dài và sâu rộng hơn. Chính sự kỳ vọng này đã tạo động lực bền vững hơn cho đà tăng, khác biệt so với những nhịp đầu cơ ngắn hạn thông thường.

Góc nhìn kỹ thuật
Về mặt kỹ thuật, việc vàng vượt qua ngưỡng kháng cự 3.708 USD đã chính thức bước vào xu hướng tăng mạnh. Bạc - sản phẩm cùng dòng, với mức tăng hơn 50% từ đầu năm, củng cố thêm luận điểm về sức mạnh của nhóm kim loại quý. Việc bạc bứt phá qua mốc 43 USD càng khẳng định tính lan tỏa của xu thế này.



Các chuyên gia lưu ý, đà vượt trội của bạc trong phiên đầu tuần – có khả năng được thúc đẩy bởi hiệu ứng gamma squeeze trên thị trường quyền chọn – cho thấy lực cầu đang mở rộng sang cả phân khúc nhà đầu tư cá nhân và đầu cơ. Khối lượng quyền chọn của iShares Silver Trust vọt lên 1,2 triệu hợp đồng, mức cao nhất kể từ tháng 4/2024, báo hiệu dòng tiền phái sinh có thể tiếp tục khuếch đại biến động giá.

Tâm lý tổ chức – Sự đồng thuận hiếm thấy
Điểm nhấn lớn nhất nằm ở tâm lý thị trường tổ chức: theo UBS, trong tuần Lễ hội Bạch kim tại New York, không một nhà đầu tư tổ chức nào bày tỏ quan điểm bán khống vàng. Sự đồng thuận lạc quan hiếm hoi này, cộng với mức mục tiêu 4.000 USD/ounce được đưa ra bởi hàng loạt ngân hàng lớn như Goldman Sachs và Deutsche Bank, cho thấy vàng đã được chấp nhận như một hạng mục phân bổ chiến lược trong danh mục chuyên nghiệp.

Việc thiếu vắng lực bán tự nhiên, trong khi nhiều nhà đầu tư “đứng ngoài” sốt ruột chờ nhịp điều chỉnh để tham gia, đã tạo nên nền tảng kỹ thuật thuận lợi cho việc giá tiếp tục leo thang. Trong bối cảnh đồng thuận ở mức cực đoan, thị trường thường có xu hướng đi xa hơn cả những gì phân tích cơ bản có thể lý giải.

Kết luận
Đà tăng của vàng lên mức kỷ lục lịch sử không chỉ đơn thuần là một chu kỳ tăng giá hàng hóa, mà là sự tái định hình quan điểm về tiền tệ và quản trị rủi ro trong danh mục đầu tư toàn cầu. Sự giao thoa của dòng vốn ETF tổ chức, chính sách nới lỏng của Fed và tâm lý đồng thuận lạc quan đang tạo ra nền tảng vững chắc cho chu kỳ tăng trưởng tiếp diễn. Dù khả năng điều chỉnh ngắn hạn khó tránh, những động lực cấu trúc phía sau đang ngày càng trở nên bền chặt.

Cơ hội hiện tại: Bạc
Trong bối cảnh đó, Bạc - một sản phẩm kim loại quý cùng dòng với vàng hiện lên như 1 kênh đầu tư có tiềm năng tăng giá mạnh. So với vàng, vốn chủ yếu được xem là tài sản trú ẩn an toàn, bạc có tiềm năng tăng trưởng vượt trội nhờ tính ứng dụng đa dạng và nhu cầu công nghiệp ngày càng tăng.



Giá bạc đã xác nhận vượt mốc 43 USD/ounce troy, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2011, với mức tăng ấn tượng 53% từ đầu năm đến nay. Hiệu suất này vượt trội so với mức tăng 31% của vàng, đưa bạc tiến gần đến mức đỉnh tâm lý quan trọng 50 USD/ounce.



Nhu cầu đầu tư cũng đồng thời gia tăng khi các nhà đầu tư tìm kiếm các lựa chọn thay thế hợp lý hơn so với vàng. Tỷ lệ vàng-bạc được cải thiện, hiện ở mức 87:1 so với 105:1 hồi tháng 4, cho thấy giá trị tương đối của bạc đã được củng cố đáng kể. Mức cao nhất trong bảy tháng của tỷ lệ này cho thấy tiềm năng vượt trội của bạc vẫn còn dư địa để phát triển.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823