Vàng - bạc bứt phá: Khi thế giới chuẩn bị cho chu kỳ tiền tệ mới

Thị trường kim loại quý vừa trải qua tuần giao dịch sôi động khi cả vàng và bạc đồng loạt phá vỡ vùng tích lũy kéo dài nhiều tháng. Vàng bứt phá khỏi mô hình tam giác cân, nhanh chóng vươn lên vùng 3.400–3.500 USD, trong khi bạc vượt mốc tâm lý quan trọng 40 USD/oz – mức cao chưa từng thấy trong hơn một thập kỷ. Những diễn biến này không chỉ đơn thuần là tín hiệu kỹ thuật, mà còn phản ánh những thay đổi lớn trong bức tranh vĩ mô toàn cầu.

*Vàng breakout mô hình tam giác và chuẩn bị bước vào chu kỳ tăng giá mới*

Fed và bước ngoặt chính sách tiền tệ

Yếu tố thúc đẩy gần nhất đến từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Tại hội nghị Jackson Hole cuối tháng 8, Chủ tịch Jerome Powell phát tín hiệu sẵn sàng cắt giảm lãi suất ngay trong tháng 9. Thành viên Fed Christopher Waller thậm chí để ngỏ khả năng “cắt mạnh tay” – tức hạ lãi suất mạnh hơn mức thông thường 25 điểm cơ bản – nếu số liệu việc làm tiếp tục yếu.

Thị trường phái sinh lãi suất (FedWatch) hiện đang định giá gần 90% khả năng Fed sẽ hạ lãi suất, đưa lãi suất mục tiêu về vùng 4,00–4,25%. Điều này không chỉ giảm chi phí vốn, mà còn làm suy yếu đồng USD – qua đó thổi bùng động lực tăng giá cho vàng bạc. Chính kỳ vọng chính sách tiền tệ đảo chiều này đã giải phóng sức ép tích lũy nhiều tháng qua trên biểu đồ kỹ thuật.

Thị trường kỳ vọng FED chắc chắn cắt lãi suất — *Thị trường kỳ vọng Fed chắc chắn sẽ cắt lãi suất trong tháng 9*

BRICS, SCO và sự dịch chuyển dự trữ toàn cầu

Song song với chính sách tiền tệ, bối cảnh địa chính trị cũng đang định hình lại thị Một trong những động lực quan trọng thúc đẩy giá vàng và bạc chính là sự thay đổi trong cán cân dự trữ quốc tế và cấu trúc liên minh địa chính trị.

Trước hết, BRICS đã nổi lên như một khối đối trọng với G7, với mục tiêu giảm phụ thuộc vào đồng USD. Dữ liệu gần đây cho thấy tỷ trọng vàng trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đã vượt đồng đô la lần đầu tiên kể từ năm 1996, phản ánh xu thế rõ ràng: các ngân hàng trung ương đang gia tăng nắm giữ tài sản trung lập, khó bị thao túng bởi chính trị và lệnh trừng phạt. Đây là bước ngoặt lớn khi đồng bạc xanh từng giữ vị thế tuyệt đối trong nhiều thập kỷ.

Dự trữ vàng toàn cầu tăng mạnh — *Dự trữ toàn cầu bằng vàng tăng mạnh, trong khi dự trữ bằng đồng đô la giảm*

Song song đó, Tổ chức Hợp tác Thượng Hải (SCO) đang mở rộng vai trò, không chỉ là diễn đàn an ninh mà còn hướng tới hợp tác kinh tế và tài chính. Tại hội nghị Thiên Tân vừa qua, Chủ tịch Tập Cận Bình công bố kế hoạch thành lập Ngân hàng Phát triển SCO và sáng kiến “Quản trị Toàn cầu”, kêu gọi một trật tự kinh tế – an ninh mới mang tính đa cực. Bắc Kinh còn đề xuất cơ chế thanh toán thương mại xuyên biên giới bằng đồng nội tệ và thử nghiệm “điện tử nhân dân tệ” trong các dự án năng lượng tại Trung Á.

Một dấu ấn quan trọng khác là sự xuất hiện trực tiếp của Thủ tướng Ấn Độ Narendra Modi tại Trung Quốc lần đầu tiên sau 7 năm, cho thấy nỗ lực hàn gắn quan hệ Ấn – Trung và sự gắn kết chặt chẽ hơn trong khối. Hình ảnh Modi, Putin và Tập cùng đứng cạnh nhau được xem là biểu tượng cho sự hợp tác giữa các trung tâm quyền lực mới, trong khi phương Tây tiếp tục đối diện bất ổn nội bộ.

Trong bối cảnh đó, việc các quốc gia dịch chuyển dự trữ từ USD sang vàng không chỉ là lựa chọn tài chính, mà còn là tuyên bố chính trị: thế giới đang dịch chuyển về một trật tự tiền tệ đa cực, nơi kim loại quý giữ vai trò nền tảng và Trung Quốc đóng vai trò dẫn dắt.

Bạc – chất xúc tác bùng nổ mới

Nếu vàng được coi là thước đo niềm tin tiền tệ toàn cầu, thì bạc đang nổi lên như một “cầu nối” giữa tài sản trú ẩn và nhu cầu công nghiệp. Đợt bứt phá vượt 40 USD/oz gần đây không chỉ mang ý nghĩa kỹ thuật mà còn khẳng định vai trò chiến lược của bạc trong chu kỳ kinh tế mới.

Trên phương diện kỹ thuật, việc bạc phá vỡ mốc 40 USD/oz mở ra khoảng trống hướng tới mốc 50 USD/oz – vùng kháng cự lịch sử đã 3 lần bị thử thách trong 45 năm qua. Nếu vượt qua ngưỡng này, thị trường có thể chứng kiến một pha bứt phá mang tính “lịch sử”, kéo theo dòng vốn lớn đổ vào cả kim loại vật chất lẫn cổ phiếu khai thác.

Về địa chính trị, bạc vừa được Cơ quan Khảo sát Địa chất Mỹ (USGS) đưa vào danh sách khoáng sản quan trọng trong bản dự thảo mới đây. Đây là bước ngoặt vì Mỹ đã nhận ra rằng bạc không chỉ có giá trị tài chính mà còn mang tính chiến lược trong quốc phòng và an ninh năng lượng. Một khi đã được phân loại là tài nguyên chiến lược, bạc có thể được hưởng lợi nhờ các chính sách khai thác, dự trữ và kiểm soát chuỗi cung ứng, giống như vai trò của dầu mỏ trong thế kỷ 20.