Thị trường vĩ mô ngày 30/04/2026 ghi nhận GDP Mỹ phục hồi nhờ đầu tư, lạm phát PCE cao nhất 3 năm, lao động cải thiện; trong khi châu Âu tăng trưởng yếu và Trung Quốc đối mặt nhu cầu nội địa suy giảm.

GDP Mỹ Q1 +2.0%: Công nghiệp trở thành đầu tàu kinh tế

• GDP Q1 2026 của Mỹ +2,0% QoQ dưới, +2,2% dự báo nhưng vượt +0,5% Q4/2025

• Cụ thể:

• • Tiêu dùng cá nhân: +1,08% QoQ so với +1,33% Q4

  • Chính phủ: +0,73% QoQ, phục hồi sau shutdown với -1,03% Q4

  • Tồn kho: +0,4% QoQ so với +0,28% Q4

  • Xuất nhập khẩu ròng: -1,3% QoQ so với -0,21% Q4

• • Đầu tư cố định +1,088% QoQ vs +0,29% Q4 (đầu tàu tăng trưởng)

Những điểm chú ý trong dữ liệu GDP quý 1 năm 2026:

• Tiêu dùng dịch vụ +2,4% (mặc dù đây là mức tăng yếu nhất trong một năm)

• Đầu tư trong nước vào thiết bị (Mạnh nhất trong một năm)

• Đầu tư trong nước vào sản phẩm sở hữu trí tuệ (Mạnh nhất từ Q2/2025)

Lạm phát PCE tăng mạnh nhất 3 năm

Theo năm:

• PCE tổng hợp tháng 3 +3,5% YoY, bằng dự báo và trên +2,8% tháng trước, mức cao nhất từ 05/2023

• PCE lõi +3,2% YoY, bằng dự báo và trên 3,0% tháng trước, mức cao nhất từ 11/2023

Theo tháng:

• PCE tổng hợp +0,7% MoM bằng dự báo, hơn +0,4% tháng trước

• PCE lõi +0,3% MoM bằng dự báo, thấp hơn mức +0,4% tháng trước

Trong PCE tổng hợp: Chủ yếu do giá năng lượng (xăng dầu) tăng mạnh

→ Áp lực lạm phát tới từng năng lượng - thị trường đã price-in từ báo cáo CPI và PPI tháng 3

Đơn xin trợ cấp nghiệp giảm dưới dự báo

• Đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần qua tại Mỹ đạt 189.000 đơn, thấp hơn mức 213.000 dự báo và 215.000 tuần trước. Đây là mức thấp nhất từng được ghi nhận theo tuần

• Số người tiếp tục trợ cấp đặt 1,785 triệu, dưới mức 1,820 triệu dự báo và 1,808 triệu tuần trước. Đây là mức thấp nhất từ đầu năm 2024

→ Chưa có gì mới trên thị trường việc làm, có dấu hiệu cải thiện

BoE và ECB tiếp tục giữ nguyên lãi suất

• BoE giữ nguyên lãi suất 3,75% với tỷ lệ bỏ phiếu 8-1

• ECB giữ lãi suất tại 2,15%

• • Lãi suất tiền gửi: 2.00%

  • Lãi suất tái cấp vốn chính: 2.15%

  • Lãi suất cho vay cận biên: 2.40%

→ Đều đúng dự báo

• EU: GDP quý 1 +0,1% QoQ thấp hơn +0,2% kỳ vọng, làm tăng lo ngại stagflation

PMI Trung Quốc tháng 4: Sản xuất vượt kỳ vọng

• PMI tổng hợp Trung Quốc đạt 50,1 dưới 50,5 tháng trước

• PMI sản xuất đạt 50,3 trên 50,1 dự báo và dưới 50,4 tháng trước

• PMI Dịch vụ đạt 49,4 dưới 49,9 dự báo và 50,1 tháng trước

• Chỉ số phụ xây dựng đạt 48 → mức thấp nhất lịch sử (trừ tháng 2/2020)

→ Dấu hiệu rõ của bất động sản và tiêu dùng nội địa yếu

• Thương mại vẫn ổn định: Lưu lượng container cảng tăng +5% YoY (4 tuần kết thúc ngày 27/4)

• Giá nhà Trung Quốc đã xóa đi toàn bộ mức tăng trong 20 năm vừa qua (tính cả lạm phát)

→ Sản xuất mở rộng bất chấp chiến tranh nhưng nhu cầu nội địa suy yếu, bất động sản vẫn giảm mạnh