Diễn biến thương mại của Trung Quốc trong những tháng đầu năm 2026 đã mang lại bất ngờ lớn cho thị trường toàn cầu. Xuất khẩu tăng vọt 21,8% so với cùng kỳ năm trước, trong khi nhập khẩu tăng 19,8%, vượt xa mức dự báo khoảng 7% của các nhà kinh tế Phố Wall. Thặng dư thương mại cộng dồn đạt khoảng 213–214 tỷ USD, mức cao kỷ lục cho giai đoạn đầu năm.



Thoạt nhìn, những con số này cho thấy nền kinh tế đang vận hành hết công suất. Tuy nhiên, phía sau bức tranh tăng trưởng ấn tượng ấy là thực tế phức tạp hơn nhiều — nơi các quyết định thương mại của Bắc Kinh được điều chỉnh một cách chiến lược và linh hoạt trước sự thay đổi của môi trường địa kinh tế toàn cầu.

Tái định tuyến chuỗi cung ứng toàn cầu
Khía cạnh đáng chú ý nhất của dữ liệu thương mại không chỉ nằm ở tốc độ tăng trưởng, mà còn ở cấu trúc địa lý của dòng chảy thương mại. Xuất khẩu của Trung Quốc sang Hoa Kỳ giảm 11%, phản ánh tác động kéo dài từ các chính sách thuế quan dưới thời Tổng thống Donald Trump. Tuy nhiên, Bắc Kinh đã nhanh chóng tìm được những thị trường thay thế.

+ Xuất khẩu sang ASEAN tăng hơn 29%

+ Xuất khẩu sang Liên minh châu Âu tăng gần 28%

+ Xuất khẩu sang châu Phi tăng tới 50%



Quan trọng hơn, mô hình thương mại trung chuyển (trans-shipment) đang dần hình thành. Xuất khẩu của Trung Quốc sang Việt Nam tăng mạnh, trong khi dòng hàng hóa xuất trực tiếp sang Mỹ lại giảm. Đồng thời, xuất khẩu của Việt Nam sang Hoa Kỳ đang tăng tốc.

Mô hình thương mại hình tam giác này cho thấy bức tường thuế quan không thực sự chặn dòng hàng hóa Trung Quốc — mà chỉ khiến chuỗi cung ứng toàn cầu phải tái cấu trúc. Đây là sự thích ứng mang tính cấu trúc, nhiều khả năng sẽ thu hút sự giám sát ngày càng chặt chẽ từ các cơ quan thương mại tại Washington.



Trí tuệ nhân tạo thúc đẩy động lực nhập khẩu
Ở chiều ngược lại, cơ cấu nhập khẩu cũng tiết lộ nhiều tín hiệu quan trọng. Nhập khẩu chất bán dẫn tăng tới 40% so với cùng kỳ, trở thành nhóm hàng tăng trưởng nhanh nhất. Điều này phản ánh nhu cầu bùng nổ đối với chip phục vụ làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI) đang lan rộng trên toàn cầu.

Theo Michelle Lam, nhà kinh tế tại Société Générale, Trung Quốc có thể hưởng lợi đáng kể từ chuỗi cung ứng AI, qua đó tạo ra lớp đệm tăng trưởng quan trọng ngay cả khi Bắc Kinh không triển khai gói kích thích tài khóa lớn trong năm 2026.

Song song đó, nhập khẩu dầu thô cũng tăng mạnh. Trong hai tháng đầu năm, Trung Quốc nhập 96,93 triệu tấn dầu, tăng 15,8% so với cùng kỳ năm trước. Động thái này mang tính chiến lược rõ rệt. Khi thị trường bắt đầu định giá rủi ro Mỹ có thể tấn công Iran, Bắc Kinh đã chủ động tăng tốc tích trữ năng lượng. Theo ước tính của Economist Intelligence Unit, lượng dự trữ hiện nay của Trung Quốc đủ để đảm bảo khoảng 120 ngày nhập khẩu, tạo ra vùng đệm đáng kể trước nguy cơ gián đoạn nguồn cung từ Trung Đông.



Những rủi ro phía trước
Dù khởi đầu năm 2026 đầy mạnh mẽ, triển vọng thương mại của Trung Quốc đang phải đối mặt với một môi trường toàn cầu ngày càng bất ổn. Chiến dịch quân sự tại Trung Đông — được gọi là "Operation Epic Fury" — đã bắt đầu gây gián đoạn thị trường năng lượng và các tuyến vận tải biển quốc tế, hai yếu tố đặc biệt nhạy cảm đối với nền kinh tế xuất khẩu lớn nhất thế giới.

Giá năng lượng cao có thể tạo ra nhiều hệ quả dây chuyền:
+ Gia tăng áp lực lạm phát toàn cầu

+ Hạn chế khả năng nới lỏng tiền tệ của các ngân hàng trung ương

+ Kéo chậm tăng trưởng kinh tế thế giới

Tất cả những yếu tố này cuối cùng đều quay trở lại tác động tiêu cực tới nhu cầu đối với hàng hóa xuất khẩu của Trung Quốc. Trong nước, bức tranh kinh tế vẫn còn không đồng đều. Lạm phát tiêu dùng đã lên mức cao nhất trong ba năm, trong khi giảm phát ở khu vực sản xuất vẫn kéo dài, cho thấy quá trình phục hồi nội địa còn nhiều thách thức.



Nhà kinh tế Ding Shuang của Standard Chartered cho rằng việc Bắc Kinh hạ mục tiêu tăng trưởng năm 2026 phần nào phản ánh một chiến lược thận trọng — tạo ra “vùng đệm chính sách” trước những bất định địa chính trị đang gia tăng.

Thời khắc bản lề của thương mại toàn cầu
Trong bối cảnh hội nghị thượng đỉnh giữa Chủ tịch Tập Cận Bình và Donald Trump đang đến gần, những tín hiệu ban đầu về khả năng đạt được một số thỏa thuận — bao gồm khả năng mua thêm máy bay từ Boeing — cho thấy quan hệ thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới có thể bước vào giai đoạn hạ nhiệt thận trọng.

Tuy nhiên, câu hỏi lớn đối với thương mại toàn cầu trong năm 2026 vẫn còn bỏ ngỏ: Liệu đây có phải là bước khởi đầu cho một sự tái cân bằng kinh tế bền vững, hay chỉ đơn thuần là một khoảng tạm dừng ngắn ngủi trong quá trình “tách rời” (decoupling) giữa hai siêu cường kinh tế? Câu trả lời cho câu hỏi đó nhiều khả năng sẽ định hình trật tự thương mại toàn cầu trong thập kỷ tới.

Cơ hội hiện tại: Bạc
Trong bối cảnh đó, xu hướng tháng của bạc đóng cây nến tháng 2 với cường độ tăng mạnh củng cố đà tăng trung - dài hạn chưa thay đổi ( biểu đồ khung tháng).

Khung kỹ thuật tuần, xu thế tăng áp đảo sau khi đã có tín hiệu xác nhận lực cầu trở lại quanh vùng hỗ trợ 70$ ở tuần trước nữa. Cây nến tuần trước đóng xanh với thân nến lớn và quan trọng vượt qua vùng kháng cự quan trọng quanh 90$ ( 90-92$)điều này càng gia tăng khả năng đà tăng sẽ tiếp tục mở rộng trong tuần này với các mục tiêu gần quanh 100-105$ trướ khi nghĩ đến mục tiêu đỉnh cũ.



Triển vọng trung hạn vẫn tích cực, với mục tiêu xa hơn trong quý I/2026 có thể đạt tới 150 USD/oz.



Phân tích này dựa trên giả định tỷ lệ vàng/bạc sẽ quay về các đáy lịch sử dài hạn quanh vùng 30-40, từng xuất hiện vào các chu kỳ cao điểm của bạc (1983, 1998, 2011). Nếu vàng bước vào siêu chu kỳ tăng mạnh lên 7.000-8.000 USD/oz, chỉ cần tỷ lệ vàng/bạc giảm về mức trung tính 35 thì giá bạc đã hàm ý mức tăng rất lớn, phản ánh tính đòn bẩy cao của bạc so với vàng.



------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư. NĐT quan tâm liên hệ với tôi cũng như tham gia nhóm cộng đồng qua thông tin trên trang cá nhân.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/tdoxrn656