Quan sát trên biểu đồ ngày của hợp đồng Bạc COMEX kỳ hạn tháng 9, có thể thấy thị trường đã trải qua một giai đoạn tăng trưởng rất mạnh trước khi tạo đỉnh lịch sử quanh vùng 115–120 USD. Sau khi đạt đỉnh, áp lực chốt lời cùng sự thay đổi trong kỳ vọng chính sách tiền tệ đã khiến giá bước vào xu hướng điều chỉnh kéo dài suốt nhiều tháng qua.

Điểm đáng chú ý nhất hiện nay là giá đã quay trở lại vùng hỗ trợ cực kỳ quan trọng quanh 62–64 USD, khu vực được đánh dấu bằng vùng màu tím trên biểu đồ. Đây không phải là một mức giá ngẫu nhiên mà chính là vùng tích lũy lớn trước khi thị trường bùng nổ tăng giá trong giai đoạn trước đó. Theo nguyên lý phân tích kỹ thuật, một vùng kháng cự mạnh khi bị phá vỡ thường sẽ chuyển đổi vai trò thành vùng hỗ trợ khi giá quay trở lại kiểm định.

Diễn biến hiện tại cho thấy bên bán đang chiếm ưu thế trong trung hạn. Các đỉnh sau liên tục thấp hơn đỉnh trước và các đáy sau cũng thấp hơn đáy trước, phản ánh xu hướng giảm vẫn chưa kết thúc hoàn toàn. Mỗi lần hồi phục, giá đều không thể vượt qua được đỉnh gần nhất, cho thấy lực mua chưa đủ mạnh để đảo chiều xu hướng.

Tuy nhiên, việc giá liên tục phản ứng tại khu vực 62–64 USD lại là tín hiệu rất đáng quan tâm. Trong những phiên gần đây, dù áp lực bán vẫn tồn tại nhưng giá chưa xuất hiện hiện tượng phá vỡ dứt khoát xuống dưới vùng hỗ trợ này. Điều đó cho thấy dòng tiền dài hạn đang bắt đầu xuất hiện quanh khu vực được xem là vùng giá hấp dẫn.

Về mặt tâm lý thị trường, đây là giai đoạn giằng co giữa hai luồng quan điểm. Một bên cho rằng xu hướng giảm vẫn còn tiếp diễn và việc thủng mốc 62 USD chỉ là vấn đề thời gian. Bên còn lại cho rằng thị trường đã chiết khấu phần lớn các thông tin tiêu cực và vùng hỗ trợ hiện tại đủ sức tạo ra một nhịp phục hồi đáng kể.

Kịch bản tích cực sẽ xuất hiện nếu giá tiếp tục giữ vững trên khu vực 62–64 USD trong các phiên tới. Khi đó khả năng hình thành mô hình đáy trung hạn sẽ tăng lên đáng kể. Nếu lực mua xuất hiện mạnh, bạc có thể phục hồi trở lại vùng 70 USD, sau đó là khu vực 75–80 USD, nơi tập trung lượng cung lớn từ các nhà đầu tư mắc kẹt trong giai đoạn giảm trước đó.

Ngược lại, nếu vùng hỗ trợ này bị xuyên thủng bằng các cây nến giảm mạnh đi kèm khối lượng giao dịch gia tăng, thị trường có thể bước vào giai đoạn giảm sâu hơn. Khi đó mục tiêu tiếp theo sẽ nằm quanh vùng 55 USD và xa hơn là khu vực 50 USD, tương ứng với các vùng cân bằng giá trước khi chu kỳ tăng mạnh diễn ra.

Xét tổng thể, xu hướng ngắn hạn của bạc vẫn đang là giảm, nhưng thị trường đã tiến sát vùng hỗ trợ chiến lược có ý nghĩa rất lớn đối với cấu trúc dài hạn. Đây là thời điểm quan trọng để xác định liệu đợt điều chỉnh hiện tại chỉ là một nhịp giảm kỹ thuật trong xu hướng tăng lớn hơn, hay là sự khởi đầu của một chu kỳ giảm giá kéo dài. Nhà đầu tư nên theo dõi chặt phản ứng giá quanh vùng 62–64 USD, bởi đây có thể là khu vực quyết định hướng đi của bạc trong nhiều tháng tới.