Theo báo cáo mới nhất từ Heraeus, thị trường kim loại quý đang đứng trước nguy cơ chịu áp lực trong trung hạn khi hai yếu tố hỗ trợ lớn trước đây dần suy yếu: chính sách tiền tệ cứng rắn hơn từ Fed và căng thẳng giữa Mỹ - Iran có dấu hiệu hạ nhiệt.
Fed chuyển sang lập trường "diều hâu"
Dù Fed vẫn giữ nguyên lãi suất ở mức 3,5% - 3,75%, nhưng cơ quan này đã loại bỏ định hướng nới lỏng chính sách tiền tệ khỏi tuyên bố chính thức.
Đáng chú ý, một nửa số thành viên FOMC cho rằng lãi suất có thể tiếp tục tăng trong thời gian tới. Đồng thời, Fed tiếp tục nhấn mạnh ưu tiên hàng đầu là kiểm soát lạm phát khi CPI của Mỹ trong tháng 5 vẫn ở mức 4,2%, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%.
Điều này khiến kỳ vọng cắt giảm lãi suất suy giảm, tạo áp lực đáng kể lên nhóm tài sản không sinh lãi như vàng và bạc.
Căng thẳng Mỹ - Iran dịu bớt làm giảm nhu cầu trú ẩn
Heraeus cho biết Mỹ và Iran đã ký một biên bản ghi nhớ nhằm tiến tới chấm dứt xung đột.
Thỏa thuận bao gồm nhiều nội dung quan trọng như ngừng các hành động thù địch, mở lại eo biển Hormuz, giải phóng một phần tài sản bị phong tỏa của Iran và tiếp tục đàm phán để đạt được thỏa thuận cuối cùng.
Mặc dù vậy, việc thị trường dầu mỏ trở lại trạng thái bình thường sẽ cần thêm thời gian do các vấn đề liên quan đến an toàn hàng hải, bảo hiểm tàu chở dầu và quá trình tái xây dựng chuỗi cung ứng.
Bạc chịu thêm áp lực từ nhu cầu suy yếu tại Ấn Độ
Một yếu tố khác đang gây sức ép lên thị trường bạc là sự sụt giảm mạnh trong hoạt động nhập khẩu của Ấn Độ.
Trong tháng 5, quốc gia này chỉ nhập khẩu khoảng 1 triệu ounce bạc, giảm rất mạnh so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân đến từ việc chính phủ tăng thuế nhập khẩu từ 6% lên 15% và siết chặt các quy định quản lý mặt hàng này.
Ấn Độ hiện chiếm khoảng 18% tổng nhu cầu bạc toàn cầu, vì vậy bất kỳ sự suy giảm nào từ quốc gia này cũng có thể tác động đáng kể đến giá bạc thế giới.
Góc nhìn thị trường
- Trong ngắn và trung hạn, triển vọng của vàng và bạc sẽ phụ thuộc nhiều vào diễn biến lạm phát của Mỹ và định hướng chính sách tiếp theo của Fed.
- Nếu lạm phát chưa hạ nhiệt và Fed tiếp tục duy trì lập trường cứng rắn, nhóm kim loại quý nhiều khả năng vẫn sẽ đối mặt với áp lực điều chỉnh trong thời gian tới.
Phân tích kỹ thuật chỉ số Dollar (DXY)
Chỉ số DXY đã xác nhận bứt phá thành công khỏi vùng cản 100 sau gần 1 năm tích lũy bên dưới. Việc tích lũy trong thời gian dài thường là tiền đề cho một nhịp tăng mạnh hơn trong giai đoạn tiếp theo. Nếu kịch bản này xảy ra, DXY có thể bước vào xu hướng tăng đáng kể, qua đó tiếp tục tạo áp lực tiêu cực lên nhóm kim loại quý.
![📈 [23/06/2026] NHẬN ĐỊNH ĐỒNG THÁNG 9/2026 (MHGU26) - KHUNG H1](https://media.vncommodities.vn/thumbs/9-thgd-cnt/nhu/đồng 23.6_1_thumb_500.webp)
_thumb_350.png)
![[22/6] NHẬN ĐỊNH XU HƯỚNG DẦU ĐẬU KỲ HẠN THÁNG 9 (ZLEU26) KHUNG D](https://media.vncommodities.vn/thumbs/quynhanh/z7962435737856_36d10c0bb012101c4a0c46b9e7a938d2_thumb_500.webp)
_10_thumb_500.webp)
_8_thumb_500.webp)
_7_thumb_500.webp)
_6_thumb_500.webp)
_thumb_500.webp)
_1_thumb_500.webp)
