Cục Phân tích Kinh tế (BEA) vừa đưa ra lần điều chỉnh GDP quý II – và đây cũng là mức nâng ấn tượng nhất, phản ánh sức bật của kinh tế Mỹ. Từ mức ước tính sơ bộ 2,96%, tăng trưởng đã được nâng lên 3,29% ở lần sửa đổi thứ hai, và hiện đạt 3,83%, mức cao nhất kể từ quý III/2023 (4,70%) và vượt xa kỳ vọng của giới kinh tế học.

Diễn biến này phản ánh nền tảng vững chắc của kinh tế Mỹ, bất chấp những dự báo bi quan về sự giảm tốc. Yếu tố chủ chốt thúc đẩy các đợt điều chỉnh chính là chi tiêu tiêu dùng, tiếp tục chứng minh vai trò động cơ tăng trưởng chính.



Tiêu dùng – Động lực của tăng trưởng
Chi tiêu cá nhân đóng góp 1,68 điểm phần trăm vào mức tăng trưởng GDP 3,83% – gần một nửa tổng tăng trưởng. Con số này được nâng mạnh so với mức 1,07% trong lần công bố trước, khi tốc độ tăng chi tiêu tiêu dùng được điều chỉnh từ 1,6% lên 2,5% (theo cơ sở hàng năm đã điều chỉnh mùa vụ).

Sức mua mạnh mẽ này diễn ra ngay cả trong bối cảnh tầng lớp trung lưu đối diện áp lực tài chính, cho thấy cầu nội địa vẫn duy trì sức khỏe đáng kể. Song hành cùng tiêu dùng, đầu tư cố định cũng được điều chỉnh tăng, đóng góp 0,77% so với 0,59% trước đó – phản ánh niềm tin doanh nghiệp và hoạt động vốn. Ngược lại, tồn kho tư nhân làm giảm 3,44% tăng trưởng (cao hơn mức -3,29% trước đó), cho thấy doanh nghiệp thận trọng hơn trong dự trữ hàng hóa.



Thương mại và bức tranh ngành
Ròng xuất khẩu tiếp tục đóng góp lớn, thêm 4,83% vào GDP, dù giảm nhẹ so với 4,95% tháng trước. Động lực chính đến từ nhập khẩu giảm thay vì xuất khẩu tăng – một diễn biến các nhà kinh tế sẽ theo dõi kỹ, bởi nó có thể phản ánh sự thay đổi mô hình tiêu dùng hoặc điều chỉnh chuỗi cung ứng.

Xét theo ngành, khối sản xuất hàng hóa tư nhân tăng trưởng 10,2% về giá trị gia tăng thực, trong khi dịch vụ tư nhân tăng khiêm tốn hơn ở mức 3,5%. Ngược lại, khu vực chính phủ co lại 3,2%, gần như không đóng góp vào GDP (-0,01%).

Nỗi lo lạm phát vẫn hiện hữu
Đà tăng trưởng mạnh mẽ đi kèm với nguy cơ lạm phát, điều có thể ảnh hưởng đến quyết sách của Fed. Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi – thước đo lạm phát ưa thích của Fed – được điều chỉnh tăng lên 2,6% trong quý II (không bao gồm thực phẩm và năng lượng). Kết hợp với tăng trưởng vượt trội, xu hướng này có thể khiến Fed hạn chế tốc độ cắt giảm lãi suất trong những tháng tới.

Đáng chú ý, đợt rà soát dữ liệu quốc gia 5 năm gần đây cho thấy nền kinh tế Mỹ đã phục hồi vững chắc sau cú sốc đại dịch, và đang duy trì quỹ đạo tăng trưởng trên mức trung bình. GDP thực giai đoạn 2019–2024 đạt tốc độ tăng trưởng trung bình 2,4%/năm, phản ánh sức bền nội tại của nền kinh tế.



Triển vọng phía trước
Theo mô hình GDPNow của Fed Atlanta, quý III có thể đạt tăng trưởng 3,3%. Tuy nhiên, các nhà kinh tế tỏ ra thận trọng hơn với quý IV, do điều kiện thị trường lao động suy yếu có thể kìm hãm chi tiêu tiêu dùng – nhân tố vừa tạo nên bứt phá của quý II.

Phần lớn dự báo cho rằng tăng trưởng sẽ trở lại dưới 2% trong vài năm tới, với khả năng chỉ phục hồi nhẹ vào năm 2026 nhờ các thay đổi chính sách thuế và lãi suất thấp hơn. Điều này đồng nghĩa, mức tăng trưởng 3,83% quý II là một minh chứng thực sự về sức mạnh kinh tế Mỹ, song có thể chỉ là điểm đỉnh của chu kỳ hiện tại hơn là một “chuẩn mực mới” bền vững.

Cơ hội hiện tại: Bạc
Trong bối cảnh đó, Bạc - một sản phẩm kim loại quý cùng dòng với vàng hiện lên như 1 kênh đầu tư có tiềm năng tăng giá mạnh. So với vàng, vốn chủ yếu được xem là tài sản trú ẩn an toàn, bạc có tiềm năng tăng trưởng vượt trội nhờ tính ứng dụng đa dạng và nhu cầu công nghiệp ngày càng tăng.



Giá bạc đã xác nhận vượt mốc 43 USD/ounce troy, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2011, với mức tăng ấn tượng 53% từ đầu năm đến nay. Hiệu suất này vượt trội so với mức tăng 31% của vàng, đưa bạc tiến gần đến mức đỉnh tâm lý quan trọng 50 USD/ounce.



Nhu cầu đầu tư cũng đồng thời gia tăng khi các nhà đầu tư tìm kiếm các lựa chọn thay thế hợp lý hơn so với vàng. Tỷ lệ vàng-bạc được cải thiện, hiện ở mức 87:1 so với 105:1 hồi tháng 4, cho thấy giá trị tương đối của bạc đã được củng cố đáng kể. Mức cao nhất trong bảy tháng của tỷ lệ này cho thấy tiềm năng vượt trội của bạc vẫn còn dư địa để phát triển.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823