Phân tích các yếu tố tác động đến kim loại ngày 07/04/2026: vàng, bạc và bạch kim tiếp tục bị kìm hãm dưới các vùng kháng cự, cho thấy xu hướng nghiêng về giảm, trong bối cảnh dữ liệu việc làm Mỹ phân hóa và nhu cầu vàng vật chất tại Trung Quốc duy trì ổn định.

Diễn biến thị trường

Giá vàng đang cho thấy trạng thái do dự khi hình thành mẫu nến “con xoay” ngay trên đường EMA 100, nhưng vẫn bị kìm hãm dưới EMA 50 và nằm trong cấu trúc nêm giảm. Điều này cho thấy xu hướng chung vẫn nghiêng về phe bán.

Giá bạc đóng cửa hình thành mẫu nến “nằm trong” ngay bên dưới các đường EMA 50, EMA 100 và đường kháng cự xu hướng dốc xuống của mô hình nêm, cho thấy thị trường vẫn chưa nghiêng hẳn về bên mua hay bên bán. Việc giá liên tục bị từ chối tại các đường trung bình quan trọng phản ánh áp lực bán vẫn chiếm ưu thế.

Giá bạch kim đang chững lại tại vùng kháng cự hợp lưu, bị chặn dưới đường xu hướng giảm, đồng thời vùng hỗ trợ cũ của mô hình nêm mở rộng đã chuyển thành kháng cự, kết hợp với EMA 50 tạo thành vùng cung dày đặc. Nến doji cho thấy sự giằng co rõ rệt, nhưng việc giá chưa thể vượt các mốc quan trọng cho thấy phe bán vẫn đang chiếm ưu thế.

Kinh tế vĩ mô

Số liệu bảng lương phi nông nghiệp gần đây nhìn bề ngoài có vẻ tích cực, nhưng phần lớn mức tăng mang tính “kỹ thuật”, bị ảnh hưởng bởi các yếu tố nhất thời như đảo chiều đình công hay tác động từ thời tiết. Khi nhìn vào xu hướng trung bình, với mức trung bình 3 tháng chỉ còn +68 nghìn và 6 tháng chỉ +15 nghìn, cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt và ổn định ở mức thấp hơn nhiều so với giai đoạn trước.

Báo cáo việc làm tháng 3 tích cực đã kéo “chỉ số bất ngờ của dữ liệu kinh tế” tăng mạnh, cho thấy số liệu thực tế vượt kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, đây chủ yếu là yếu tố bất ngờ trong ngắn hạn, chưa phản ánh đầy đủ xu hướng cơ bản của nền kinh tế.

Tỷ lệ thất nghiệp giảm mạnh nhất kể từ cuối 2021, nhưng đây là dấu hiệu mang tính kỹ thuật bởi không đi kèm cải thiện việc làm. Lực lượng lao động suy giảm và số người có việc làm không tăng cho thấy đây không phải tín hiệu tích cực bền vững.

Việc làm khu vực liên bang tiếp tục thu hẹp mạnh với 14 tháng giảm liên tiếp, đưa tổng số xuống mức thấp nhất kể từ 1966. Tính từ đầu 2025, số việc làm đã giảm khoảng 12%, phản ánh xu hướng cắt giảm quy mô rõ rệt. Tỷ trọng việc làm liên bang hiện ở mức thấp, cho thấy khu vực công không còn hỗ trợ tăng trưởng việc làm mà đang trở thành lực kéo giảm tổng thể.

Tác động ròng của AI lên thị trường lao động Mỹ hiện vẫn là tiêu cực nhẹ, khi phần thay thế công việc làm giảm khoảng 25 nghìn việc làm mỗi tháng, trong khi phần hỗ trợ chỉ bù lại khoảng 9 nghìn. Điều này khiến tăng trưởng việc làm bị kéo giảm khoảng -16 nghìn/tháng và tỷ lệ thất nghiệp tăng thêm khoảng 0.1 điểm %.

Thị trường hàng hóa

Trung Quốc

Lượng vàng tích lũy đang tăng mạnh và có xu hướng đi lên bền vững, đặc biệt từ giữa 2024 đến nay khi tốc độ gia tăng trở nên dốc hơn. Diễn biến này phản ánh dòng tiền thực đang chảy vào thị trường vật chất, không phải chỉ là đầu cơ ngắn hạn.

Chênh lệch giá vàng hiện vẫn duy trì dương, cho thấy giá vàng tại Trung Quốc cao hơn giá quốc tế. Dù đã giảm so với các giai đoạn đỉnh trước, chênh lệch vẫn ổn định quanh vùng dương nhẹ, phản ánh nhu cầu nội địa chưa suy yếu.