Phân tích các yếu tố tác động đến kim loại ngày 13/03/2026: vàng duy trì đà tăng nhờ nhu cầu trú ẩn, bạc phục hồi khi nguồn cung vật chất thắt chặt, đồng biến động thận trọng trước các tín hiệu kinh tế vĩ mô toàn cầu.

Diễn biến thị trường

Giá vàng đang hình thành nến doji khi giá tiếp tục tích lũy trong mô hình tam giác đối xứng, cho thấy thị trường đang trong giai đoạn đi ngang. MACD đi ngang và RSI quanh vùng trung tính cho thấy động lượng tạm thời chững lại, tuy nhiên đây chưa phải tín hiệu đảo chiều, thị trường vẫn nghiêng về tăng khi đường hỗ trợ dốc lên vẫn được giữ vững và các đường EMA vẫn nằm dưới giá và hướng lên.

Giá bạc hiện đang được EMA 21 hỗ trợ khá tốt, vẫn đang tích lũy trong mô hình tam giác co hẹp, phản ánh trạng thái nén khi cả bên mua và bên bán đều chờ tín hiệu rõ ràng hơn.

Giá bạch kim vẫn đang nằm trong xu hướng tăng mở rộng cho thấy xu hướng chính vẫn là tăng nhưng mức biến động ngày càng lớn. Gần đây giá dao động đi ngang quanh EMA 50, phản ánh giai đoạn thị trường đang tích lũy và hấp thụ đà tăng trước đó.

Giá đồng đang bật lên từ vùng hỗ trợ của EMA 50 và cạnh dưới của mô hình nêm mở rộng hướng lên, nhưng lực hồi khá yếu nên giá vẫn chủ yếu đi ngang thay vì bứt phá. MACD dao động quanh đường 0 và RSI gần mức 50, xác nhận động lượng đang trung tính, hàm ý đồng vẫn đang trong giai đoạn nén và tích lũy, và cần chờ một cú phá vỡ rõ ràng để xác nhận hướng đi tiếp theo của thị trường.

Kinh tế vĩ mô

Tỷ lệ doanh nghiệp nhỏ báo cáo tình hình “bán hàng kém” đang tăng mạnh, lên khoảng 11% - gần mức cao nhất kể từ 2020. Trong lịch sử, chỉ số này có tương quan cao với tỷ lệ thất nghiệp (r ≈ 0.83) và thường đi trước các đợt tăng thất nghiệp khi doanh thu yếu, các doanh nghiệp có xu hướng giảm tuyển dụng hoặc cắt giảm nhân sự. Do doanh nghiệp nhỏ chiếm phần lớn việc làm tại Mỹ, sự suy yếu của nhóm này thường lan ra toàn thị trường lao động.

Tỷ lệ người lao động rút tiền từ tài khoản hưu trí đã tăng lên mức kỷ lục 6% trong năm 2025, gần gấp bốn lần so với năm 2020. Điều này cho thấy ngày càng nhiều hộ gia đình phải dùng khoản tiết kiệm dài hạn để giải quyết các vấn đề tài chính trước mắt như tránh bị tịch thu nhà, bị đuổi khỏi nơi ở hoặc chi trả chi phí y tế.

Ước tính GDPNow của Fed Atlanta cho quý 1/2026 vào khoảng 2,7%, giảm nhẹ so với mức trên 3% trước đó nhưng vẫn nằm trong vùng tăng trưởng ổn định. Con số cho thấy kinh tế Mỹ vẫn đang tăng trưởng và chưa xuất hiện dấu hiệu suy thoái rõ rệt. Tuy nhiên, việc dự báo giảm khá nhanh trong thời gian ngắn cũng cho thấy các dữ liệu kinh tế gần đây đang yếu đi, phản ánh nền kinh tế vẫn tăng trưởng nhưng động lực đang dần chậm lại.

Giá khí đốt sinh hoạt tại Mỹ đã tăng khoảng 60% kể từ năm 2020, dù giá xăng từng giảm sau năm 2022. Điều này cho thấy lạm phát năng lượng không thực sự biến mất mà chỉ chuyển từ xăng sang các chi phí khác như điện và khí đốt trong chỉ số CPI. Năng lượng là khoản chi tiêu thiết yếu của các hộ gia đình, mức tăng này tạo áp lực trực tiếp lên ngân sách tiêu dùng.

Mỹ đã chuyển từ nước nhập khẩu ròng dầu sang xuất khẩu ròng kể từ năm 2020, nhờ sự bùng nổ của cuộc cách mạng dầu đá phiến. Xuất khẩu dầu đã tăng khoảng khoảng 800% so với năm 2008, trong khi nhập khẩu đáng kể, làm thay đổi cán cân năng lượng của nước này. Điều này giúp Mỹ ít phụ thuộc hơn vào nguồn cung nước ngoài và có ảnh hưởng lớn hơn đến thị trường năng lượng toàn cầu.

Lượng dầu trong Kho Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược (SPR) của Mỹ đã giảm mạnh từ hơn 700 triệu thùng xuống khoảng 415 triệu thùng, mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ. Nếu Mỹ tiếp tục giải phóng thêm 172 triệu thùng, lượng dự trữ có thể giảm xuống khoảng 243 triệu thùng, gần mức thấp nhất kể từ thập niên 1980. Do kho dự trữ cần giữ khoảng 150 triệu thùng để duy trì hoạt động, lượng dầu thực sự có thể sử dụng chỉ còn khoảng 93 triệu thùng. Điều này cho thấy “tấm đệm” an ninh năng lượng của Mỹ đang thu hẹp, thị trường dầu trở nên nhạy cảm hơn với các cú sốc nguồn cung hoặc căng thẳng địa chính trị.

Thị trường hàng hóa

Trung Quốc

Chênh lệch giá vàng tại Thượng Hải hiện quanh 0–1%, cho thấy chênh lệch giá giữa thị trường Trung Quốc và quốc tế rất nhỏ, phản ánh nhu cầu vật chất vẫn ổn định. Trong khi đó, giá vàng giao ngay vẫn duy trì xu hướng tăng dài hạn, cho thấy dòng tiền trú ẩn vẫn tiếp tục vào thị trường.

Chênh lệch bạc tại Thượng Hải hiện khoảng 14,5%, cao hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử khoảng 7%, cho thấy nhu cầu bạc vật chất tại Trung Quốc đang rất mạnh.