Phân tích các yếu tố tác động đến kim loại ngày 13/04/2026: vàng chững lại dưới kháng cự với áp lực bán gia tăng, bạc tích lũy trong xu hướng tăng, đồng bứt phá xác nhận xu hướng tăng dài hạn, trong bối cảnh dòng vốn rút khỏi ETF vàng và áp lực lạm phát chi phí gia tăng.

Diễn biến thị trường

Giá vàng chững lại tại vùng cản quan trọng, với tín hiệu từ chối rõ hơn sau cây nến mây đen che phủ ở MA50. Cấu trúc hiện tại vẫn nghiêng về trạng thái tích lũy co hẹp và tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh, khi lực mua chưa đủ mạnh để phá vỡ áp lực bán.

Giá bạc đang tích lũy trong biên độ hẹp ngay dưới đường EMA50, phản ánh trạng thái lưỡng lự khi giá nén lại trong cấu trúc nêm tăng. Diễn biến này cho thấy áp lực tích lũy vẫn đang gia tăng, trong khi xu hướng lớn duy trì tích cực và động lượng chưa suy yếu.

Giá đồng đã phá vỡ vùng kháng cự dài hạn trong mô hình tam giác hướng lên, cho thấy xu hướng tăng và dòng tiền dài hạn đang quay trở lại thị trường.

Chỉ số đô la Mỹ vẫn đi ngang trong vùng tích lũy, cho thấy thị trường chưa có xu hướng rõ ràng. Tín hiệu đảo chiều ngắn hạn sau mô hình nến nhấn chìm giảm tại kháng cự cho thấy đà tăng suy yếu, nhưng cấu trúc chung vẫn chưa xác nhận xu hướng mới.

Kinh tế vĩ mô

Ngưỡng tăng việc làm để giữ ổn định tỷ lệ thất nghiệp đã giảm mạnh do lực lượng lao động thu hẹp, chủ yếu vì nhập cư ròng âm, chứ không phải nhờ nhu cầu tuyển dụng cải thiện. Điều này khiến dù tăng trưởng việc làm chậm lại, tỷ lệ thất nghiệp vẫn chưa tăng tương ứng.

Chi phí vận tải đường bộ tại Mỹ đang tăng mạnh do giá nhiên liệu leo thang và nguồn cung lao động suy giảm, cho thấy áp lực chi phí mang tính cấu trúc. Số lượng tài xế giảm trong khi giá dầu diesel ở mức cao đã buộc doanh nghiệp vận tải đẩy phần lớn chi phí sang khách hàng, qua đó làm giá cước tăng đáng kể. Điều này cho thấy lạm phát đang lan từ khu vực năng lượng sang chuỗi cung ứng hàng hóa.

Trung Quốc

Chỉ số giá sản xuất của Trung Quốc đã tăng trở lại sau hơn ba năm giảm liên tiếp, chủ yếu do chi phí năng lượng và hàng hóa leo thang chứ chưa phản ánh sự cải thiện rõ rệt của nhu cầu. Điều này làm gia tăng rủi ro lạm phát chi phí trong ngắn hạn, nhưng chưa đủ cơ sở để xác nhận một chu kỳ phục hồi sản xuất bền vững.

Trung Quốc đang đẩy mạnh gắn kết kinh tế với Trung Đông qua đầu tư, xây dựng và thương mại, đặc biệt tại Ả Rập Xê Út, UAE và Iraq. Mức độ liên kết vượt trội so với Mỹ cho thấy cán cân kinh tế khu vực đang dần nghiêng về Trung Quốc. Tuy nhiên, điều này cũng khiến Bắc Kinh chịu rủi ro địa chính trị lớn hơn nếu Trung Đông bất ổn.

Thị trường hàng hóa

Dòng vốn rút khỏi các quỹ ETF vàng tăng mạnh trên diện rộng, phản ánh xu hướng giảm nắm giữ vàng của nhà đầu tư và áp lực bán mang tính hệ thống. Tuy nhiên, mức rút vốn lớn kéo dài cũng cho thấy thị trường có thể đang tiến gần trạng thái quá bán trong ngắn hạn.

Tồn kho bạc trên COMEX tăng khoảng 2,8 triệu ounce, đưa tổng lượng nắm giữ lên gần 328 triệu ounce. Dù vậy, chỉ khoảng 76,8 triệu ounce là có thể giao ngay, trong khi khoảng 251 triệu ounce vẫn nằm ở nhóm lưu trữ, cho thấy nguồn cung khả dụng chưa cải thiện đáng kể.

Trung Quốc

Dòng nắm giữ vàng tại Trung Quốc đang tăng mạnh trên cả kênh ETF và tồn kho sàn giao dịch, cho thấy nhu cầu tích trữ trong nước gia tăng rõ rệt và mang tính hệ thống.