Diễn biến thị trường

Giá vàng đang đi ngang tại vùng hỗ trợ quan trọng (5.000 USD) với các nến doji liên tiếp, cho thấy trạng thái lưỡng lự và áp lực bán đang giảm dần. Diễn biến này có thể là dấu hiệu hình thành đáy ngắn hạn, tuy nhiên vẫn chưa có xác nhận đảo chiều khi lực mua còn yếu.

Giá bạc đang phản ứng tại vùng hỗ trợ nhưng chưa đủ lực để đảo chiều, khi vẫn bị chặn bởi đường EMA 50 và chưa có đà tăng tiếp nối sau cây nến búa. Chỉ báo MACD đi xuống, cho thấy động lượng ngắn hạn vẫn suy yếu, phe bán vẫn đang nắm quyền kiểm soát. Cấu trúc hiện tại thiên về tích lũy hoặc đi ngang trong vùng nén, thay vì một xu hướng tăng rõ ràng.

Giá bạch kim đang hồi phục từ vùng hỗ trợ, nhưng lực mua vẫn còn yếu khi giá bị chặn dưới đường EMA50 và đường xu hướng giảm. Mô hình nến xuyên chỉ mang tính tín hiệu sớm, chưa đủ để xác nhận đảo chiều xu hướng. Để xác nhận phe mua giành lại quyền kiểm soát, giá cần đóng cửa vượt lên trên EMA 50 và đỉnh gần nhất.

Giá đồng đang ở vùng kiểm định lại đường EMA 50 và vùng kháng cự, nhưng chưa có đà tăng sau nến nhấn chìm tăng. Cây nến “nằm trong” cho thấy thị trường đang bị nén lại và chưa xác nhận hướng đi rõ ràng. Nếu giá không thể bứt phá lên trên vùng này, giá có thể giảm sâu hơn.

Kinh tế vĩ mô

Tỷ lệ người Mỹ lo ngại mất việc trong 5 năm tới đã tăng lên khoảng 21,5%, vượt mức đỉnh thời khủng hoảng tài chính, phản ánh tâm lý bất an gia tăng. Mặc dù đây mới là yếu tố kỳ vọng, lịch sử cho thấy tâm lý xấu thường đi trước suy giảm kinh tế và có thể tự khuếch đại thông qua việc giảm chi tiêu và tuyển dụng.

Xác suất suy thoái của Mỹ đã tăng lên 48,6%, tiệm cận ngưỡng 50% – mức thường gắn liền với các giai đoạn suy thoái trong lịch sử. Sự suy yếu của thị trường lao động, dữ liệu kinh tế kém tích cực và giá dầu tăng đang làm gia tăng rủi ro. Nếu xu hướng kéo dài, kinh tế Mỹ có thể giảm tốc mạnh hoặc rơi vào suy thoái trong 12 tháng tới.

Tăng trưởng GDP Mỹ quý 4/2025 chủ yếu được dẫn dắt bởi đầu tư vào AI, đặc biệt là chi tiêu cho thiết bị xử lý thông tin và trung tâm dữ liệu. Các lĩnh vực còn lại đóng góp rất hạn chế (khoảng 0,04 điểm phần trăm), cho thấy tăng trưởng chưa lan tỏa. Nếu đầu tư AI chững lại, GDP có thể đối mặt với áp lực giảm tốc.

Trung Quốc

Sản xuất công nghiệp Trung Quốc tăng 6,3% so với cùng kỳ năm trước, vượt kỳ vọng, cho thấy khu vực sản xuất đang phục hồi tốt hơn dự báo. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng sự phục hồi này chưa đồng đều, khi lĩnh vực bất động sản và hoạt động đầu tư vẫn đang là lực cản đối với nền kinh tế.

Giá nhà tại Trung Quốc giảm 3,2% so với cùng kỳ, kéo dài đà suy yếu bất động sản trong bối cảnh đã có các biện pháp hỗ trợ. Giá giảm trên diện rộng, cùng với đầu tư và doanh số lao dốc, cho thấy nhu cầu yếu và niềm tin suy giảm, khiến bất động sản tiếp tục kéo lùi tăng trưởng. Diễn biến này mang tính suy giảm dài hạn hơn là tạm thời.

Thị trường hàng hóa

Trung Quốc

Tồn kho bạc trên Sở Giao dịch Vàng Thượng Hải (SGE) đang giảm rất mạnh, cho thấy nhu cầu vật chất tại Trung Quốc đang vượt cung rõ rệt. Tuy nhiên, đây mới chỉ là dấu hiệu thiếu hụt mang tính khu vực, chưa phải là tình trạng khan hiếm trên phạm vi toàn cầu.