Thị trường bạc toàn cầu đang giống như một chiếc lò xo bị nén chặt đến cực hạn. Sau khi chạm đỉnh lịch sử 121 USD/ounce vào tháng Giêng vừa qua, kim loại quý này đang đứng trước một ngã ba đường đầy kịch tính.

Một bên là nguy cơ 'bùng nổ' giá do tình trạng khan hiếm nguồn cung kéo dài nửa thập kỷ; một bên là áp lực giảm giá khi chính sự đắt đỏ đang đẩy bạc vào thế khó. Liệu chúng ta đang chứng kiến một đợt tăng giá 'vô tiền khoáng hậu' hay bạc sắp trở thành nạn nhân của chính sự thành công của mình?

Theo khảo sát về bạc thế giới do công ty tư vấn Metals Focus và tổ chức ngành Silver Institute công bố, thị trường dự kiến ​​sẽ tiếp tục thiếu hụt nguồn cung trong năm thứ sáu liên tiếp vào năm 2026, với tổng cầu vượt xa nguồn cung.

Tháng 10 năm ngoái, nhu cầu mạnh mẽ từ Ấn Độ do mùa lễ hội đã gây ra sự hỗn loạn trên thị trường London và đẩy giá lên mức cao kỷ lục lúc bấy giờ, trên 50 đô la một ounce.

Tình trạng khan hiếm đó một phần là do lượng hàng tồn kho thấp trong các kho bạc ở London, hậu quả của nhiều năm thâm hụt thị trường kết hợp với hoạt động mua mạnh mẽ của các quỹ giao dịch bạc (ETF ), làm giảm lượng kim loại có sẵn trên thị trường.

Giá bạc, mặc dù thường có mối tương quan với giá vàng, lại thể hiện những đặc điểm riêng biệt dẫn đến sự biến động mạnh mẽ hơn. Một trong những yếu tố chính là việc thiếu vắng sự can thiệp từ các ngân hàng trung ương. Khác với vàng, bạc hiếm khi được nắm giữ bởi các tổ chức này, do đó, không có một "người cho vay cuối cùng" hoặc "người bán cuối cùng" để ổn định thị trường.

Thêm vào đó, nhu cầu bạc phần lớn đến từ các ứng dụng công nghiệp, chiếm hơn một nửa tổng nhu cầu. Các ngành như sản xuất tấm pin mặt trời và thiết bị điện tử phụ thuộc nhiều vào bạc. Điều này khiến giá bạc đặc biệt nhạy cảm với sự thay đổi trong nhu cầu của các sản phẩm công nghiệp này. Sự tăng trưởng hoặc suy giảm trong các ngành này có thể nhanh chóng tác động đến giá bạc, dẫn đến sự biến động đáng kể so với vàng, vốn được coi là một tài sản an toàn hơn và ít phụ thuộc vào chu kỳ kinh tế hơn.

Năm ngoái, nhu cầu bạc toàn cầu đã chứng kiến sự sụt giảm 2%. Nguyên nhân chủ yếu đến từ sự gia tăng giá cả, dẫn đến việc các ngành công nghiệp và sản xuất trang sức cắt giảm nhu cầu sử dụng bạc. Lĩnh vực tấm pin mặt trời ghi nhận sự sụt giảm đáng kể nhất, với mức giảm 6%, do các nhà sản xuất chuyển sang sử dụng các kim loại thay thế rẻ hơn. Mặc dù nhu cầu đầu tư bạc tăng mạnh, thể hiện qua việc mua bạc thỏi và tiền xu tăng 14% và đầu tư vào các sản phẩm bạc giao dịch trên sàn tăng gấp ba lần, sự tăng trưởng này vẫn không đủ bù đắp cho sự sụt giảm nhu cầu bạc trong lĩnh vực công nghiệp. Điều này cho thấy giá cả đóng vai trò quan trọng trong việc định hình nhu cầu bạc trên thị trường toàn cầu.

Báo cáo gần đây cho thấy nguồn cung bạc toàn cầu đã tăng 7% nhờ vào sự gia tăng cả hoạt động khai thác và tái chế. Tuy nhiên, mức tăng này vẫn chưa đủ để đáp ứng nhu cầu thị trường, dẫn đến sự sụt giảm trong lượng dự trữ bạc toàn cầu, mặc dù mức thiếu hụt đã giảm so với các năm trước. Báo cáo nhấn mạnh rằng tình trạng khan hiếm này có thể không kéo dài liên tục, nhưng nhìn chung, thị trường sẽ trở nên kém thanh khoản hơn, với giá thuê biến động mạnh và giá cả có khả năng dao động lớn hơn.

Sự biến động giá bạc dự kiến ​​sẽ tiếp tục gây ảnh hưởng tiêu cực đến nhu cầu công nghiệp trong năm nay. Cụ thể, nhu cầu bạc trong ngành năng lượng mặt trời dự kiến ​​sẽ giảm 19%, và nhu cầu trong ngành trang sức giảm 16%. Báo cáo cảnh báo rằng mức giá cao vào năm 2026 có thể khiến bạc "trở thành nạn nhân của chính sự thành công của mình." Mặc dù vậy, báo cáo vẫn dự đoán thị trường sẽ thiếu hụt khoảng 46 triệu ounce trong năm nay, cho thấy áp lực lên nguồn cung và tiềm ẩn những biến động khó lường trong tương lai.

VỀ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

- Giá Bạc vẫn đang duy trì xu thế tăng dài hạn khi giá duy trì trên đường trendline tăng giá

Hiện tại giá đang giao dịch quanh 79 – 80, tiến sát vùng kháng cự quan trọng 82.0, đây là khu vực từng nhiều lần tạo áp lực bán trong giai đoạn giảm trước đó.

Trên khung D1, cấu trúc tăng trung hạn vẫn chưa bị phá vỡ khi giá vẫn duy trì phía trên đường trendline tăng kéo dài từ giữa năm 2024. Nhịp giảm vừa qua chủ yếu mang tính điều chỉnh kỹ thuật sau pha tăng nóng và hiện tại thị trường đang bước vào giai đoạn hồi phục kiểm định lại vùng cung phía trên.

Nếu giá vượt được vùng kháng cự 82.0, động lực tăng có thể được củng cố, mở ra khả năng tiếp tục hồi phục lên các vùng cao hơn như 90 – 96.

Ngược lại, nếu không thể phá vỡ và xuất hiện lực bán mạnh tại khu vực này, giá có thể quay đầu điều chỉnh trở lại vùng hỗ trợ 72-75$, đây là vùng hỗ trợ quan trọng của xu hướng tăng trung hạn.

Các Bác tìm hiểu thêm kênh Đầu Tư BẠC thông qua Sở Giao Dịch Hàng Hoá Việt Nam (MXV) do Bộ Công thương cấp phép. Thanh khoản cao vì liên kết các sàn giao dịch hàng hóa quốc tế, giá niêm yết theo giá quốc tế, không mất chi phí lưu trữ.Chi tiết inbox em hỗ trợ nhé or LH zalo/mobile: 0961.850.898