Bản tin nguyên liệu công nghiệp ngày 21/4 ghi nhận đà tăng ấn tượng của giá bông trước tình trạng 97% diện tích gieo trồng tại Mỹ chịu hạn. Trong khi đó, thặng dư đường toàn cầu vẫn ở mức cao bất chấp lo ngại El Niño tại Ấn Độ, và thị trường ca cao đang nín thở chờ đợi những cơn mưa giải nhiệt cho vụ giữa tại Tây Phi.

Thị trường Bông

Ông Rogers Varner, Chủ tịch Varner Brokerage, nhận định rằng bất chấp áp lực từ sự mạnh lên của đồng USD, giá bông vẫn đang duy trì ở mức rất cao. Ông nhấn mạnh việc giá chạm mốc 80 cent vào tuần trước là một con số cực kỳ hấp dẫn, có khả năng thúc đẩy nông dân đưa ra các quyết định mở rộng diện tích gieo trồng muộn.

Tuy nhiên, vị chuyên gia này cũng đưa ra cảnh báo về việc thị trường có thể sắp bước vào giai đoạn điều chỉnh kỹ thuật sau khi đã trải qua chuỗi tăng trưởng kéo dài liên tục suốt sáu tuần qua.

Yếu tố cốt lõi thúc đẩy đà tăng 15 cent (tương đương 24%) trong hai tháng gần đây chính là tình trạng khô hạn khốc liệt tại các vùng canh tác chủ lực của Mỹ. Theo dữ liệu tính đến thứ Ba tuần trước, có tới 97% diện tích trồng bông tại quốc gia này đang phải đối mặt với tình trạng thiếu nước nghiêm trọng.

Dẫu vậy, một tín hiệu khả quan xuất hiện khi quá trình chuyển dịch từ hiện tượng La Niña sang trạng thái trung tính (ENSO-neutral) đã hoàn tất. Sự thay đổi này được kỳ vọng sẽ mang lại lượng mưa tốt hơn, giúp giải tỏa cơn khát cho các cánh đồng bông tại Mỹ trong thời gian tới.

Thị trường Ca cao

Về triển vọng kinh doanh, nhà sản xuất chocolate hàng đầu thế giới Barry Callebaut dự báo khối lượng tiêu thụ sản phẩm sẽ ghi nhận đà phục hồi và tăng trưởng trở lại trong giai đoạn nửa cuối năm nay.

Về phía cung ứng, dữ liệu cho thấy lượng ca cao vận chuyển đến các cảng tại Bờ Biển Ngà hiện đang duy trì trạng thái ổn định, tương đương với cùng kỳ năm ngoái.

Tuy nhiên, điều kiện thời tiết tại quốc gia này vẫn là một dấu hỏi lớn khi lượng mưa tuần qua thấp hơn mức trung bình tại hầu hết các khu vực. Nông dân địa phương cho biết họ đang rất cần thêm độ ẩm để cải thiện năng suất cho vụ giữa (kéo dài từ tháng 3 đến tháng 8).

Tại Nam Mỹ, Hiệp hội ngành AIPC công bố sản lượng xay nghiền ca cao quý I của Brazil đạt 51.715 tấn, sụt giảm nhẹ 0,8% so với cùng kỳ năm 2026. Trước đó, các báo cáo khác cũng cho thấy bức tranh nhu cầu toàn cầu đang phân hóa mạnh: Bắc Mỹ và châu Âu sụt giảm lần lượt 3,8% và 7,8%, trong khi châu Á vẫn duy trì đà tăng 5,2%.

Thị trường Đường

Công ty tư vấn Green Pool chỉ ra rằng giá ethanol ngậm nước tại Brazil hiện đang cao hơn hợp đồng đường tháng 5 trên sàn ICE khoảng 3 cent/pound. Chênh lệch lợi nhuận này tiếp tục tạo động lực mạnh mẽ để các nhà máy ưu tiên sản xuất nhiên liệu sinh học thay vì tinh luyện đường.

Trên thị trường kỳ hạn, hợp đồng đường trắng vừa đáo hạn tuần trước đã ghi nhận khối lượng giao hàng kỷ lục, đạt gần 500.000 tấn.

Theo công ty môi giới ADMIS, khối lượng giao hàng khổng lồ này là minh chứng rõ nét cho tình trạng dư cung toàn cầu. Thị trường đang hướng tới một mức thặng dư lớn trong niên vụ 2025/26, ngay cả khi những dự báo về sản lượng cho niên vụ 2026/27 đang có xu hướng sụt giảm.

Cơ quan CONAB đã điều chỉnh tăng dự báo sản lượng mía của Brazil niên vụ 2025/26 thêm 1,02%, lên mức 673,25 triệu tấn; riêng khu vực Trung-Nam dự kiến đạt 616,24 triệu tấn. Sản lượng đường theo đó cũng ước tăng nhẹ 0,1%, chạm mốc 44,2 triệu tấn.

Niên vụ 2026/27 đang khởi động với kỳ vọng sản lượng đường ổn định nhưng mía có thể tăng do ưu tiên sản xuất ethanol. Nhìn chung, thị trường vẫn phải đối mặt với áp lực dư thừa lớn trong niên vụ 2025/26, trong khi triển vọng niên vụ kế tiếp vẫn dao động quanh ngưỡng thăng dư nhẹ hoặc thiếu hụt không đáng kể.

Tại Ấn Độ, chính phủ nước này dự báo lượng mưa gió mùa năm nay sẽ thấp hơn mức trung bình do ảnh hưởng của El Niño, một yếu tố rủi ro có khả năng làm giảm sản lượng đường cho kỳ thu hoạch vào mùa thu năm sau (niên vụ 2026/27).