Một nghịch lý phản ánh niềm tin của giới đầu tư, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn liên tục lập đỉnh lịch sử, bất chấp tình trạng chính phủ đóng cửa đang tạo ra khoảng trống thông tin chưa từng có về sức khỏe thực sự của nền kinh tế. Sự lệch pha giữa tâm lý hưng phấn của thị trường và sự bất định về nền tảng kinh tế cho thấy ảnh hưởng áp đảo của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đối với giá tài sản, khi nhà đầu tư đặt cược mạnh mẽ vào khả năng Fed sẽ duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng để bảo vệ đà tăng, bất chấp các yếu tố cơ bản còn nhiều rủi ro.

Đồng USD sau giai đoạn hồi phục ngắn ngủi
Bước sang quý IV/2025, đồng USD ghi nhận dấu hiệu ổn định tạm thời sau một năm đầy biến động. Sau khi suy yếu mạnh trong nửa đầu năm khi “câu chuyện ngoại lệ Mỹ” dần phai nhạt, đồng bạc xanh đã phục hồi nhẹ trong quý III với mức tăng khoảng 1% so với rổ tiền tệ chính. Tuy nhiên, tính từ đầu năm đến nay, USD vẫn giảm tới 10%, và đợt tích lũy gần đây có thể chỉ mang tính tạm thời.



Các chiến lược gia tiền tệ cảnh báo áp lực suy yếu của USD đang dần quay trở lại. Dù lo ngại về tính độc lập của Fed tạm lắng xuống, thị trường lại chuyển trọng tâm sang rủi ro suy yếu của thị trường lao động, yếu tố đang củng cố kỳ vọng về chu kỳ cắt giảm lãi suất mới. Nếu tình trạng chính phủ ngừng hoạt động kéo dài, xu hướng này có thể càng gia tăng.

Giới phân tích ngoại hối tỏ ra lạc quan với đồng yên Nhật, xem đây là lựa chọn thay thế hấp dẫn, trong khi đồng euro được dự báo có thể thử thách mốc tâm lý quan trọng 1,20 USD, sau khi chỉ cách ngưỡng này vài điểm phần trăm vào tháng trước.

Khoảng trống dữ liệu kinh tế
Tình trạng thiếu hụt dữ liệu do chính phủ đóng cửa đang gây khó cho giới đầu tư trong việc đánh giá triển vọng kinh tế Mỹ trong tuần tới. Với báo cáo Cán cân thương mại quốc tế dự kiến không được công bố vào thứ Ba, sự chú ý của thị trường sẽ dồn về chỉ số niềm tin người tiêu dùng Đại học Michigan vào thứ Sáu – một trong số ít chỉ báo còn được cập nhật đều đặn.

Song song đó, Bộ Tài chính Mỹ vẫn sẽ tiến hành kế hoạch phát hành khối lượng lớn trái phiếu: 58 tỷ USD kỳ hạn 3 năm, 39 tỷ USD kỳ hạn 10 năm, và 22 tỷ USD kỳ hạn 30 năm. Với lợi suất trái phiếu chuẩn 10 năm vẫn trên ngưỡng 4%, nhu cầu dự kiến vẫn tích cực, dù thị trường hiện chưa thể lượng hóa tác động tài khóa nếu khối lao động liên bang bị tạm nghỉ dài hạn.



Mùa báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp khởi động một cách thận trọng với kết quả từ Delta Airlines và Levi Strauss vào thứ Năm, trước khi các ngân hàng lớn công bố báo cáo trong tuần kế tiếp.

Thị trường năng lượng đối mặt áp lực dư cung
Giá dầu thô tiếp tục chịu sức ép từ tình trạng dư cung toàn cầu, khi nguồn cung tăng nhanh hơn tốc độ tiêu thụ. Theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), mức dư cung dự kiến vượt quá 3 triệu thùng/ngày trong năm 2026, cao gấp nhiều lần so với mức 600.000 thùng/ngày trong năm nay.



Tổ chức OPEC+ được kỳ vọng sẽ đẩy nhanh tiến trình gỡ bỏ hạn ngạch sản lượng từng áp dụng trong giai đoạn đại dịch.

Với giá dầu hiện quanh 65 USD/thùng, chỉ bằng một nửa đỉnh năm 2022 sau khi Nga tấn công Ukraine, yếu tố địa chính trị vẫn là biến số khó lường nhất cho triển vọng giá dầu giai đoạn tới.

Cơ hội hiện tại: Bạc
Trong bối cảnh đó, Bạc - một sản phẩm kim loại quý cùng dòng với vàng hiện lên như 1 kênh đầu tư có tiềm năng tăng giá mạnh. So với vàng, vốn chủ yếu được xem là tài sản trú ẩn an toàn, bạc có tiềm năng tăng trưởng vượt trội nhờ tính ứng dụng đa dạng và nhu cầu công nghiệp ngày càng tăng.



Giá bạc đã xác nhận vượt mốc 45 USD/ounce troy, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2011, với mức tăng ấn tượng 53% từ đầu năm đến nay. Hiệu suất này vượt trội so với mức tăng 31% của vàng, đưa bạc tiến gần đến mức đỉnh tâm lý quan trọng 50 USD/ounce.



Nhu cầu đầu tư cũng đồng thời gia tăng khi các nhà đầu tư tìm kiếm các lựa chọn thay thế hợp lý hơn so với vàng. Tỷ lệ vàng-bạc được cải thiện, hiện ở mức 87:1 so với 105:1 hồi tháng 4, cho thấy giá trị tương đối của bạc đã được củng cố đáng kể. Mức cao nhất trong bảy tháng của tỷ lệ này cho thấy tiềm năng vượt trội của bạc vẫn còn dư địa để phát triển.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823