Sau nhiều nỗ lực duy trì ổn định tỷ giá, Trung Quốc đã chấp nhận để đồng nhân dân tệ giảm xuống dưới ngưỡng tâm lý quan trọng 7,3 đổi 1 USD. Động thái này tạo ra khả năng đồng tiền có thể tiếp tục mất giá trong bối cảnh nền kinh tế nước này đối mặt với nhiều khó khăn và áp lực tăng trưởng.

Việc phá ngưỡng này diễn ra dù Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) vẫn duy trì các biện pháp hỗ trợ tỷ giá tham chiếu hàng ngày. Theo giới phân tích, động thái này có thể phản ánh chiến lược của PBOC nhằm thích ứng với tình hình kinh tế hiện tại bằng cách để đồng nhân dân tệ yếu đi. Trước đó, ngân hàng trung ương đã giữ tỷ giá ổn định trong hơn hai tuần nhằm giảm thiểu sự bất ổn trên thị trường.

Trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu đầy biến động, đồng nhân dân tệ từng tăng giá mạnh so với nhiều đồng tiền khác từ năm 2022, nhờ các biện pháp kiểm soát chặt chẽ của Bắc Kinh. Tuy nhiên, đồng USD tiếp tục mạnh lên và lợi suất trái phiếu chính phủ Trung Quốc giảm đã gây áp lực lớn lên tỷ giá. Theo Wee Khoon Chong, chiến lược gia tại BNY Mellon, việc tỷ giá vượt ngưỡng 7,3 đổi 1 USD là điều không thể tránh khỏi.

Sự suy yếu của đồng nhân dân tệ cũng kéo theo tác động lan rộng ra các thị trường tài chính khác trong khu vực châu Á. Đồng tân đài tệ của Đài Loan đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2016, trong khi đồng won Hàn Quốc xóa sạch các mức tăng trước đó. Tình hình này phản ánh sức ép mà các nền kinh tế mới nổi đang phải đối mặt khi đồng USD mạnh lên.

Các dấu hiệu kinh tế gần đây cũng củng cố khả năng đồng nhân dân tệ sẽ tiếp tục suy yếu. Chỉ số chứng khoán chính của Trung Quốc vừa chạm mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ thiết lập mức đáy mới. Thêm vào đó, tháng 11 vừa qua đã ghi nhận dòng vốn lớn rút khỏi thị trường tài chính Trung Quốc. Điều này làm gia tăng áp lực lên PBOC trong việc ổn định tỷ giá giữa bối cảnh phức tạp.

Không chỉ có các yếu tố nội tại, Trung Quốc còn phải đối mặt với nguy cơ từ bên ngoài. Chính sách thương mại cứng rắn của Mỹ, bao gồm lời đe dọa áp thuế lên hàng xuất khẩu Trung Quốc từ Tổng thống đắc cử Donald Trump, có thể làm gia tăng áp lực lên đồng nhân dân tệ.

Các tổ chức tài chính lớn dự đoán xu hướng giảm giá của nhân dân tệ sẽ tiếp tục. BNP Paribas SA dự báo tỷ giá có thể chạm mức 7,45 đổi 1 USD vào cuối năm 2025, trong khi Nomura cho rằng tỷ giá có thể đạt 7,6 vào giữa năm nay.

Tuy nhiên, PBOC được kỳ vọng sẽ không để đồng tiền mất giá một cách mất kiểm soát. Cơ quan này vẫn có trong tay nhiều công cụ điều tiết, bao gồm việc thiết lập tỷ giá tham chiếu hàng ngày, hút thanh khoản nhân dân tệ trên thị trường ngoại tệ, hoặc can thiệp trực tiếp vào giao dịch. Theo Wei Liang Chang, chiến lược gia tại DBS Bank Ltd., Trung Quốc sẽ cố gắng kiểm soát kỳ vọng mất giá của đồng nội tệ để giảm thiểu tác động tiêu cực đến tâm lý thị trường.

Những nỗ lực của PBOC nhằm giữ ổn định tài chính và ngăn chặn các rủi ro lan tỏa được cho là rất cần thiết trong bối cảnh hiện nay. Tuy nhiên, giới quan sát vẫn cho rằng các thách thức về tăng trưởng, áp lực xuất khẩu, và biến động từ thị trường quốc tế sẽ tiếp tục đặt Trung Quốc vào tình thế phải cân nhắc giữa ổn định tỷ giá và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Đọc thêm:

Hàng hóa phái sinh là gì? Tìm hiểu cách đầu tư hàng hóa sinh lời