Giá đường giao ngay yếu và hoạt động giao dịch chậm chạp tiếp tục kéo dài trong tuần tính đến hết ngày 5 tháng 12. Nhu cầu vẫn yếu, trong khi nguồn cung dư dả nhờ sản lượng mạnh mẽ từ vụ mùa năm 2025 và lượng đường tinh luyện tồn kho từ niên vụ 2024-2025.

Chênh lệch giữa các mức giá chào bán đường đã nới rộng. Một số nhà máy đường củ cải, nhờ đã bán được phần lớn sản lượng, vẫn giữ giá chào ở vùng cao của khung giá, dù lượng giao dịch thực tế tại các mức này khá hạn chế. Áp lực giảm giá tập trung chủ yếu tại khu vực Trung Tây, nơi các nhà máy phải đẩy nhanh tiêu thụ hàng tồn khi đường vụ mới liên tục nhập kho. 

Theo giới thương nhân, một số lô đường tinh luyện củ cải giao rời đang được chào bán quanh ngưỡng 40 cent/lb, thậm chí có thể thấp hơn, kèm theo điều kiện về khối lượng và tiêu chuẩn kỹ thuật. Các mức giá này nhiều khả năng đang phản ánh vùng đáy của thị trường, dù dư địa phục hồi giá được đánh giá là không lớn.

Thị trường mía đường chịu áp lực 

Giá đường mía cũng chịu áp lực do giá đường thô kỳ hạn giảm trong những tuần gần đây. Giá đường thô thế giới (hợp đồng số 11) đã phục hồi nhẹ nhưng vẫn nằm ở nửa dưới của phạm vi giao dịch gần đây

Các mức thuế hiện hành dù chỉ tác động ở mức độ vừa phải lên lượng đường nhập khẩu nhưng vẫn góp phần hỗ trợ thị trường. Dù vậy, dòng đường nhập khẩu chịu thuế suất cao vẫn tiếp tục chảy vào Mỹ và cạnh tranh trực tiếp với nguồn cung nội địa. Trong hai năm vừa qua, lượng đường chịu thuế suất cao nhập khẩu đã vượt 1 triệu short ton mỗi năm và được dự báo đạt khoảng 525.000 short ton trong niên vụ 2025-26. Con số này nhiều khả năng sẽ còn tăng thêm trong năm, đặc biệt nếu thuế áp lên đường nhập khẩu từ Brazil được dỡ bỏ tại một thời điểm nào đó.

Chiến dịch ép củ cải đường vẫn đang tiếp diễn và sản lượng đường niên vụ 2025-26 chưa thể coi là hoàn toàn “chốt sổ”, tuy nhiên phần lớn các nhà máy hiện đều vận hành ổn định và duy trì công suất cao. Bên cạnh đó, việc USDA nâng lãi suất cho vay hỗ trợ ngành đường cho niên vụ 2026 cũng đang tạo thêm lực đỡ cho giá đường giao ngay.

USDA mới đây đã công bố báo cáo cuối cùng về tiến độ thu hoạch mía đường tại bang Louisiana tính đến ngày 23/11, cho thấy 57% diện tích đã được thu hoạch, thấp hơn mức 64% của cùng kỳ năm trước nhưng vẫn nhỉnh hơn mức bình quân 5 năm là 55%. Thông thường, vụ thu hoạch tại Louisiana kéo dài đến hết tháng 12 và sang đầu tháng 1 năm sau, trong khi vụ mía tại Florida có xu hướng tiếp tục thêm vài tháng nữa trong năm mới.

Chất lượng vụ mía Louisiana được đánh giá khá tích cực, với 75% diện tích được xếp loại tốt đến rất tốt, chỉ giảm nhẹ so với mức 78% của tuần trước đó nhưng vẫn thuộc nhóm các mức đánh giá cuối vụ cao nhất từng được ghi nhận.

Nhu cầu thị trường biến động vì thuốc GLP-1 và áp lực giám sát thực phẩm siêu chế biến

Nhu cầu tiếp tục là ẩn số lớn của thị trường đường, và hiện chưa xuất hiện nhiều tín hiệu tích cực. Các thuốc giảm cân nhóm GLP-1 được dự báo sẽ làm suy yếu nhu cầu tiêu thụ cả tại Mỹ và châu Âu, với khả năng tác động tiêu cực còn mạnh hơn trong thời gian tới nếu giá thuốc giảm và các sản phẩm này được phổ biến dưới dạng viên uống tiện dụng.

Song song với đó, làn sóng giám sát nhắm vào nhóm thực phẩm siêu chế biến (UPF) cũng đang gây thêm áp lực lên nhu cầu. Phần lớn UPF có chứa các chất tạo ngọt cung cấp năng lượng như đường hoặc siro bắp, trong khi chính phủ liên bang đã đưa nhóm sản phẩm này vào “tầm ngắm”. Gần đây, thành phố San Francisco đã khởi kiện 10 tập đoàn thực phẩm và đồ uống lớn, cáo buộc họ gây tổn hại sức khỏe người tiêu dùng, tạo ra một “khủng hoảng sức khỏe cộng đồng” và sử dụng các hình thức “tiếp thị mang tính lừa dối”.

Về mặt số liệu, lượng đường giao cho khách hàng trong niên vụ 2024-25 kết thúc ở mức khá vững, thể hiện qua mức tăng đáng kể so với tháng 9 trong báo cáo dữ liệu thị trường chất tạo ngọt và WASDE tháng 11 của USDA. Tuy nhiên, dự báo giao hàng cho niên vụ 2025-26 dù đã được điều chỉnh tăng 0,9% so với ước tính tháng 9 vẫn thấp hơn 3,8% so với niên vụ 2024-25, cho thấy triển vọng nhu cầu trong trung hạn vẫn khá thận trọng.

Các cuộc đàm phán về chất tạo ngọt từ ngô được dự báo sẽ còn tiếp diễn đến cuối năm, trong bối cảnh các yếu tố thị trường đang nghiêng về phía những bên kiên nhẫn chờ mức giá thấp hơn.